Dazi – È caos
Giovedì scorso, un tribunale commerciale statunitense ha bocciato i dazi del “Liberation Day” introdotti da Trump, stabilendo che superano i limiti del potere presidenziale previsti dall’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Il provvedimento sarà impugnato in appello e approderà infine alla Corte Suprema, con una decisione attesa entro l’inizio di luglio. La sentenza riduce il margine di manovra dell’amministrazione nei negoziati commerciali. Tuttavia, i dazi non sono archiviati: l’esecutivo ha ancora altri strumenti d’intervento a disposizione. Il segnale è chiaro – i dazi non spariscono, ma cambiano le regole del gioco.
BCE – In arrivo un altro taglio
La riunione della BCE di giovedì dovrebbe portare a un taglio dei tassi di 25 punti base, portando il tasso sui depositi al 2,00%. Oltre questo intervento, però, la traiettoria appare meno definita. I mercati prezzano poco più di un ulteriore taglio nel corso del 2025, con settembre come ipotesi più probabile, ma il quadro rimane incerto. Molto dipenderà dall’evoluzione del contesto globale, in particolare dall’impatto delle politiche tariffarie. La BCE dovrà bilanciare il sostegno alla crescita con il rischio di una nuova pressione inflazionistica. Se i dazi venissero portati al 50%, Francoforte potrebbe trovarsi costretta a un approccio più deciso. Il contesto è delineato, la pressione aumenta.
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