{"id":17606,"date":"2023-05-10T15:37:27","date_gmt":"2023-05-10T15:37:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.algebris.com\/?post_type=fund&#038;p=17606"},"modified":"2026-04-08T07:28:23","modified_gmt":"2026-04-08T07:28:23","slug":"algebris-strategic-credit-fund","status":"publish","type":"fund","link":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/fund\/algebris-strategic-credit-fund\/","title":{"rendered":"Algebris Strategic Credit Fund"},"content":{"rendered":"\n    <div class=\"fund-nav-link\">\n        <div id=\"il-fondo\" class=\"nav-link\"><\/div>\n    <\/div>\n\n\n\n<style>\n.fund-classes.new .rating { display: none; }\n<\/style>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il fondo<\/h2>\n\n\n\n<div class=\"large-text\">\n    <div class=\"sidebar__innerblock\">\n\n<p style=\"text-transform:none\">Il Fondo mira a generare un&nbsp;<strong>reddito attraente nel medio termine<\/strong>, investendo in&nbsp;<strong>credito di alta qualit\u00e0<\/strong>&nbsp;e societ\u00e0 resilienti, a livello globale.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"\ud83c\uddee\ud83c\uddf9 Fund clips | Algebris Strategic Credit Fund (settembre 2024)\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/Hrb3qdsISvU?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Il Fondo offre un\u2019alternativa a bassa correlazione alle nostre soluzioni d\u2019investimento in&nbsp;<strong>credito globale<\/strong>, mediante un\u2019esposizione bilanciata ai diversi settori e concentrandosi in aree che offrano un profilo di rischio\/rendimento attraente.<\/p>\n\n\n\n<p>Il Fondo ha un obiettivo d\u2019investimento sostenibile ai sensi dell\u2019Articolo 9 della SFDR. L\u2019esposizione valutaria \u00e8 coperta sistematicamente rispetto alla valuta base del Fondo (Euro). Il Fondo pu\u00f2 essere classificato e trattato alla stregua di uno strumento finanziario non complesso ai sensi di MiFID II.<\/p>\n\n\n\n    <div class=\"fund-nav-link\">\n        <div id=\"termini\" class=\"nav-link\"><\/div>\n    <\/div>\n\n\n\n<div class=\"fund-terms\">\n\n            <h2 class=\"title\">Fondo &#8211; Termini<\/h2>\n    \n    <div class=\"terms\">\n        <div class=\"term\">\n            <span class=\"label\">Inception date<\/span>\n            <span class=\"value\">22 maggio 2023<\/span>\n        <\/div>\n        <div class=\"term\">\n            <span class=\"label\">Valuta di base<\/span>\n            <span class=\"value\">Euro<\/span>\n        <\/div>\n        <div class=\"term\">\n            <span class=\"label\">Investimento minimo<\/span>\n            <span class=\"value\" data-fundclass=\"minimum_investment\">&#8211;<\/span>\n        <\/div>\n        <div class=\"term\">\n            <span class=\"label\">Domicilio<\/span>\n            <span class=\"value\">Irlanda<\/span>\n        <\/div>\n        <div class=\"term\">\n            <span class=\"label\">Commissione di gestione<\/span>\n            <span class=\"value\" data-fundclass=\"management_fee\">&#8211;<\/span>\n        <\/div>\n        <div class=\"term\">\n            <span class=\"label\">Ticker BBG<\/span>\n            <span class=\"value\" data-fundclass=\"bbg\">&#8211;<\/span>\n        <\/div>\n        <div class=\"term\">\n            <span class=\"label\">Liquidit\u00e0<\/span>\n            <span class=\"value\">Giornaliera<\/span>\n        <\/div>\n        <div class=\"term\">\n            <span class=\"label\">Commissione di performance<\/span>\n            <span class=\"value\" data-fundclass=\"incentive_fee\">&#8211;<\/span>\n        <\/div>\n        <div class=\"term\">\n            <span class=\"label\">ISIN<\/span>\n            <span class=\"value\" data-fundclass=\"isin\">&#8211;<\/span>\n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n    <div class=\"fund-nav-link\">\n        <div id=\"commento\" class=\"nav-link\"><\/div>\n    <\/div>\n\n\n\n<div class=\"fund-commentary\">\n    <div class=\"acf-innerblocks-container\">\n\n<h2 class=\"wp-block-heading main-title\">Commento del gestore<\/h2>\n\n<\/div>\n            <select name=\"monthly-commentary-select\" class=\"fund-commentary__select\">\n                            <option value=\"1774597828\">Marzo 2026<\/option>\n                            <option value=\"1772208440\">Febbraio 2026<\/option>\n                            <option value=\"1769174663\">Gennaio 2026<\/option>\n                            <option value=\"1766649260\">Dicembre 2025<\/option>\n                            <option value=\"1763116442\">Novembre 2025<\/option>\n                            <option value=\"1761122074\">Ottobre 2025<\/option>\n                            <option value=\"1758121973\">Settembre 2025<\/option>\n                            <option value=\"1755701126\">Agosto 2025<\/option>\n                            <option value=\"1753957797\">Luglio 2025<\/option>\n                            <option value=\"1747816080\">Maggio 2025<\/option>\n                            <option value=\"1745418772\">Aprile 2025<\/option>\n                            <option value=\"1745413826\">Aprile 2025<\/option>\n                            <option value=\"1742459226\">Marzo 2025<\/option>\n                    <\/select>\n    \n    <div class=\"fund-commentary__container\">\n                                    <div class=\"commentary\" data-time=\"1774597828\">\n                    \n<p><strong>Mercati<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>I mercati hanno mostrato una volatilit\u00e0 elevata nel corso del mese, con il conflitto in Iran che ha spinto al rialzo il prezzo del petrolio e mantenuto condizioni di mercato instabili per l\u2019intero periodo. Il prezzo del petrolio Brent \u00e8 salito di circa il 60% da inizio mese, raggiungendo i 115 dollari al barile, sebbene il mercato continui a prevedere un calo dei prezzi verso gli 80 dollari entro fine anno. I mercati continuano pertanto a interpretare il conflitto come uno shock temporaneo, che si trasmette soprattutto tramite i prezzi dell\u2019energia piuttosto che attraverso un danno persistente all\u2019economia nel suo complesso.<\/p>\n\n\n\n<p>Il rialzo del petrolio ha pesato sui tassi, mentre il credito ha mostrato una buona tenuta. L\u2019aumento dei prezzi dell\u2019energia ha spinto al rialzo le aspettative di inflazione e rafforzato tra gli investitori l\u2019idea che le banche centrali avrebbero reagito pi\u00f9 prontamente rispetto al 2022. Di conseguenza, i rendimenti dei titoli di Stato decennali di riferimento sono aumentati sensibilmente, con i Bund e i Treasury USA in rialzo di circa 35 pb e i Gilt di circa 55 pb. Al contrario, il credito \u00e8 rimasto resiliente: nel corso del mese gli spread delle obbligazioni investment grade in euro si sono ampliati di appena circa 10 pb, quelli degli ibridi corporate investment grade in euro di circa 12 pb e quelli dell\u2019high yield in euro di circa 25 pb.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Posizionamento e attivit\u00e0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>In questo contesto, lo Strategic Credit Fund ha mantenuto un posizionamento coerente con il proprio orientamento conservativo. Abbiamo continuato a detenere un buffer di liquidit\u00e0 superiore alla media attraverso titoli governativi a breve termine e obbligazioni investment grade in prossima scadenza, mantenendo al contempo una qualit\u00e0 complessiva del portafoglio pi\u00f9 elevata, pari a BBB+ rispetto ai precedenti minimi di BBB-. Riteniamo che tale posizionamento consenta al Fondo di essere maggiormente protetto qualora i mercati iniziassero a prezzare le conseguenze di un conflitto pi\u00f9 lungo, preservando al contempo la flessibilit\u00e0 necessaria per allocare capitale qualora emergessero opportunit\u00e0 pi\u00f9 interessanti.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Dove individuiamo valore<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Continuiamo a privilegiare le utility europee legate al processo di elettrificazione e di investimenti nelle reti. Queste societ\u00e0 beneficiano di rendimenti regolati, quadri operativi stabili e management che continuano a mantenere un approccio disciplinato alla leva finanziaria, supportato da aumenti di capitale e cessioni mirate di asset. \u00c8 inoltre importante sottolineare come questi emittenti risultino ben protetti rispetto al rialzo dei prezzi di gas e petrolio e possano beneficiare nel lungo periodo dell\u2019esposizione alle rinnovabili e di politiche di copertura prudenti.<\/p>\n\n\n\n<p>Continuiamo inoltre a vedere valore negli operatori del settore delle telecomunicazioni che stanno beneficiando dei piani di sviluppo della fibra, avviandosi al contempo oltre la fase di picco degli investimenti. Allo stesso tempo, il quadro delle politiche europee \u00e8 diventato pi\u00f9 favorevole, con un\u2019attenzione crescente a livello UE su dimensione, investimenti e sostenibilit\u00e0 industriale. In Francia, la recente offerta congiunta per SFR da parte di Orange, Bouygues e Free conferma come le pressioni verso un ulteriore consolidamento restino attive. All\u2019interno del settore, manteniamo un approccio selettivo e privilegiamo emittenti per i quali la generazione di cassa \u00e8 in miglioramento e la disciplina di bilancio resta intatta.<\/p>\n\n\n\n<p>Privilegiamo l\u2019esposizione a questi due temi attraverso strumenti ibridi, che presentano ancora un differenziale di spread significativo, pari a circa 100 pb rispetto ai titoli senior, pur restando per\u00f2 attenti a struttura e rischio di call.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del fondo \u00e8 4.3 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa all\u201972% (escl. 27% in T-Bills)<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 4.1%.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB+. Solo l\u20191.6% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019allocazione di portafoglio \u00e8 la seguente: 20% utilities, 15% telecomunicazioni, 13% altre obbligazioni societarie, 21% titoli finanziari (di cui 8% in titoli AT1), 31% governativi (di cui 27% in T-bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 19% in titoli corporate ibridi (esclusi gli AT1).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un\u2019esposizione del 79% in EUR, 12% in USD, 8% in GBP. Le esposizioni valutarie sono coperte in maniera sistematica.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1772208440\">\n                    \n<p><strong>Mercati<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>I mercati del credito sono rimasti resilienti a febbraio. Le tensioni geopolitiche, in particolare l\u2019attacco degli Stati Uniti contro l\u2019Iran avvenuto durante l\u2019ultimo fine settimana del mese, hanno avuto un impatto contenuto sul sentiment complessivo di rischio. Come conseguenza, i mercati del credito hanno chiuso il mese con spread leggermente pi\u00f9 ampi.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Posizionamento e attivit\u00e0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Il fondo <em>Strategic Credit Fund<\/em> ha mantenuto un approccio coerente con il suo orientamento conservativo. In un contesto di spread creditizi ancora stretti, il Fondo ha preservato un buffer di liquidit\u00e0 superiore alla media, composto da titoli di Stato a breve termine e obbligazioni investment grade con scadenze a breve termine.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Dove individuiamo valore<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Privilegiamo le utility europee legate al processo di elettrificazione del continente e al forte ciclo di investimenti nelle reti. A differenza di molti altri settori, questi emittenti beneficiano di rendimenti regolati e di quadri normativi stabili, mentre i management continuano a mantenere bilanci conservativi supportati da aumenti di capitale e da cessioni mirate di asset.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel settore delle telecomunicazioni, preferiamo gli operatori che beneficiano dei piani di espansione della fibra e che stanno ora uscendo dalla fase di picco degli investimenti. A livello UE, l\u2019impulso politico si \u00e8 orientato verso un maggiore sostegno alla sostenibilit\u00e0 economica del settore, con richiami da parte delle istituzioni europee alla necessit\u00e0 di consolidamento dimensionale e di nuovi investimenti. In Francia, tre competitor (Orange, Bouygues, Free) hanno recentemente presentato un\u2019offerta congiunta per SFR, a conferma delle pressioni in atto verso un ulteriore consolidamento. Rimaniamo selettivi e focalizzati sui crediti con capacit\u00e0 di generazione di cassa in miglioramento e bilanci gestiti con disciplina.<\/p>\n\n\n\n<p>Preferiamo esporci a questi due driver tramite strumenti ibridi, che offrono ancora un significativo extra-spread di circa 100 pb rispetto alle emissioni senior, mantenendo al contempo un approccio disciplinato in termini di struttura e rischio di call.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del fondo \u00e8 4.5 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa all\u201976% (escl. 14% in T-Bills)<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 3.8%.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB+. Solo l\u20191.4% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019allocazione di portafoglio \u00e8 la seguente: 22% utilities, 15% telecomunicazioni, 14% altre obbligazioni societarie, 21% titoli finanziari (di cui 9% in titoli AT1), 18% governativi (di cui 14% in T-bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 19% in titoli corporate ibridi (esclusi gli AT1).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un\u2019esposizione del 69% in EUR, 13% in USD, 9% in GBP. Le esposizioni valutarie sono coperte in maniera sistematica.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1769174663\">\n                    \n<p><strong>Mercati<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>I mercati del credito sono rimasti resilienti a gennaio. Le tensioni geopolitiche \u2014 in particolare la richiesta degli Stati Uniti sulla Groenlandia e il rischio di un potenziale attacco militare statunitense contro l\u2019Iran \u2014 hanno avuto solo un impatto contenuto sul sentiment complessivo di rischio. Come conseguenza, i mercati del credito hanno chiuso il mese con spread leggermente pi\u00f9 contenuti.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Posizionamento e attivit\u00e0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Il <em>Strategic Credit Fund<\/em> ha mantenuto un approccio coerente con il suo orientamento conservativo. In un contesto di spread creditizi ancora stretti, il Fondo ha preservato un buffer di liquidit\u00e0 superiore alla media, composto da titoli di Stato a breve termine e obbligazioni investment grade con scadenze a breve termine. Alla luce di premi al rischio ancora compressi, abbiamo inoltre mantenuto un posizionamento contenuto sulle obbligazioni ibride societarie, ma preferiamo mantenere un approccio selettivo.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Dove individuiamo valore<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Privilegiamo le utility europee legate al processo di elettrificazione del continente e al forte ciclo di investimenti nelle reti. A differenza di molti altri settori, questi emittenti beneficiano di rendimenti regolati e di quadri normativi stabili, mentre i management continuano a mantenere bilanci conservativi supportati da aumenti di capitale e da cessioni mirate di asset.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel settore delle telecomunicazioni, preferiamo gli operatori che beneficiano dei piani di espansione della fibra e che stanno ora uscendo dalla fase di picco degli investimenti. A livello UE, l\u2019impulso politico si \u00e8 orientato verso un maggiore sostegno alla sostenibilit\u00e0 economica del settore, con richiami da parte delle istituzioni europee alla necessit\u00e0 di consolidamento dimensionale e di nuovi investimenti. In Francia, tre competitor (Orange, Bouygues, Free) hanno recentemente presentato un\u2019offerta congiunta per SFR, a conferma delle pressioni in atto verso un ulteriore consolidamento. Rimaniamo selettivi e focalizzati sui crediti con capacit\u00e0 di generazione di cassa in miglioramento e bilanci gestiti con disciplina.<\/p>\n\n\n\n<p>Preferiamo esporci a questi due <em>driver<\/em> tramite strumenti ibridi, che offrono ancora un significativo extra-spread di circa 100 pb rispetto alle emissioni senior, mantenendo al contempo un approccio disciplinato in termini di struttura e rischio di call.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del fondo \u00e8 4 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa all\u201973% (escl. 14% in T-Bills)<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 3.6%.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB+. Solo l\u20191.4% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019allocazione di portafoglio \u00e8 la seguente: 20% utilities, 14% telecomunicazioni, 12% altre obbligazioni societarie, 22% titoli finanziari (di cui 9% in titoli AT1), 19% governativi (di cui 14% in T-bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 19% in titoli corporate ibridi (esclusi gli AT1).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un\u2019esposizione del 67% in EUR, 12% in USD, 7% in GBP. Le esposizioni valutarie sono coperte in maniera sistematica.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1766649260\">\n                    \n<p><strong>Posizionamento e attivit\u00e0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Il <em>Strategic Credit Fund<\/em> ha mantenuto un approccio coerente con il suo orientamento conservativo. In un contesto di spread creditizi ancora stretti, il Fondo ha preservato un buffer di liquidit\u00e0 superiore alla media, composto da titoli di Stato a breve termine e obbligazioni investment grade con scadenze a breve termine. Alla luce di premi al rischio ancora compressi, abbiamo inoltre mantenuto un posizionamento pi\u00f9 contenuto sulle obbligazioni ibride societarie, segmento che aveva contribuito in modo significativo al rendimento di inizio 2025 ma sul quale preferiamo mantenere un approccio selettivo.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Dove individuiamo valore<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Privilegiamo le utility europee legate al processo di elettrificazione del continente e al forte ciclo di investimenti nelle reti. A differenza di molti altri settori, questi emittenti beneficiano di rendimenti regolati e di quadri normativi stabili, mentre i management continuano a mantenere bilanci conservativi supportati da aumenti di capitale e da cessioni mirate di asset.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel settore delle telecomunicazioni, preferiamo gli operatori che beneficiano dei piani di espansione della fibra e che stanno ora uscendo dalla fase di picco degli investimenti. A livello UE, l\u2019impulso politico si \u00e8 orientato verso un maggiore sostegno alla sostenibilit\u00e0 economica del settore, con richiami da parte delle istituzioni europee alla necessit\u00e0 di consolidamento dimensionale e di nuovi investimenti. In Francia, tre competitor (Orange, Bouygues, Free) hanno recentemente presentato un\u2019offerta congiunta per SFR, a conferma delle pressioni in atto verso un ulteriore consolidamento. Rimaniamo selettivi e focalizzati sui crediti con capacit\u00e0 di generazione di cassa in miglioramento e bilanci gestiti con disciplina.<\/p>\n\n\n\n<p>Preferiamo esporci a questi due <em>driver<\/em> tramite strumenti ibridi, che offrono ancora un significativo extra-spread di circa 110 pb rispetto alle emissioni senior, mantenendo al contempo un approccio disciplinato in termini di struttura e rischio di call.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del fondo \u00e8 4 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa all\u201972% (escl. 14% in T-Bills)<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 3.6%.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB+. Solo l\u20191.4% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019allocazione di portafoglio \u00e8 la seguente: 21% utilities, 13% telecomunicazioni, 14% altre obbligazioni societarie, 20% titoli finanziari (di cui 9% in titoli AT1), 19% governativi (di cui 15% in T-bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 19% in titoli corporate ibridi (esclusi gli AT1).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un\u2019esposizione del 68% in EUR, 11% in USD, 8% in GBP. Le esposizioni valutarie sono coperte in maniera sistematica.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1763116442\">\n                    \n<p><strong>Posizionamento e attivit\u00e0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Il <em>Strategic Credit Fund<\/em> ha mantenuto un approccio coerente con il suo orientamento conservativo. In un contesto di spread creditizi ancora stretti, il Fondo ha preservato un buffer di liquidit\u00e0 superiore alla media, composto da titoli di Stato a breve termine e obbligazioni investment grade con scadenze a breve termine. Alla luce di premi al rischio ancora compressi, abbiamo inoltre mantenuto un posizionamento pi\u00f9 contenuto sulle obbligazioni ibride societarie, segmento che aveva contribuito in modo significativo ai rendimenti recenti ma sul quale preferiamo mantenere un approccio selettivo.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Dove individuiamo valore<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Privilegiamo le utility europee legate al processo di elettrificazione del continente e al forte ciclo di investimenti nelle reti. A differenza di molti altri settori, questi emittenti beneficiano di rendimenti regolati e di quadri normativi stabili, mentre i management continuano a mantenere bilanci conservativi supportati da aumenti di capitale e da cessioni mirate di asset.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel settore delle telecomunicazioni, preferiamo gli operatori che beneficiano dei piani di espansione della fibra e che stanno ora uscendo dalla fase di picco degli investimenti. A livello UE, l\u2019impulso politico si \u00e8 orientato verso un maggiore sostegno alla sostenibilit\u00e0 economica del settore, con richiami da parte delle istituzioni europee alla necessit\u00e0 di consolidamento dimensionale e di nuovi investimenti. In Francia, tre competitor (Orange, Bouygues, Free) hanno recentemente presentato un\u2019offerta congiunta per SFR, a conferma delle pressioni in atto verso un ulteriore consolidamento. Rimaniamo selettivi e focalizzati sui crediti con capacit\u00e0 di generazione di cassa in miglioramento e bilanci gestiti con disciplina.<\/p>\n\n\n\n<p>Preferiamo esporci a questi due <em>driver<\/em> tramite strumenti ibridi, che offrono ancora un significativo extra-spread di circa 110 pb rispetto alle emissioni senior, mantenendo al contempo un approccio disciplinato in termini di struttura e rischio di call.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del fondo \u00e8 4.5 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa all\u201979% (escl. 17% in T-Bills)<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 4.0%.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB+. Solo l\u20191.4% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019allocazione di portafoglio \u00e8 la seguente: 23% utilities, 14% telecomunicazioni, 13% altre obbligazioni societarie, 23% titoli finanziari (di cui 9.8% in titoli AT1), 22% governativi (di cui 17% in T-bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 22% in titoli corporate ibridi (esclusi gli AT1).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un\u2019esposizione del 74% in EUR, 13% in USD, 9% in GBP. Le esposizioni valutarie sono coperte in maniera sistematica.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1761122074\">\n                    \n<p><strong>Posizionamento e attivit\u00e0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Il <em>Strategic Credit Fund<\/em> ha mantenuto un approccio coerente con il suo orientamento conservativo. In un contesto di spread creditizi ancora stretti, il Fondo ha preservato un buffer di liquidit\u00e0 superiore alla media. Poich\u00e9 la nostra view sulla duration si \u00e8 concretizzata, nel mese di ottobre abbiamo ridotto l\u2019esposizione alle scadenze pi\u00f9 lunghe. Alla luce di premi al rischio ancora compressi, abbiamo inoltre mantenuto un posizionamento pi\u00f9 contenuto sulle obbligazioni ibride societarie, segmento che aveva contribuito in modo significativo ai rendimenti recenti ma sul quale preferiamo mantenere un approccio selettivo.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Dove individuiamo valore<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Privilegiamo le utility europee legate al processo di elettrificazione del continente e al forte ciclo di investimenti nelle reti. A differenza di molti altri settori, questi emittenti beneficiano di rendimenti regolati e di quadri normativi stabili, mentre i management continuano a mantenere bilanci conservativi supportati da aumenti di capitale e da cessioni mirate di asset.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel settore delle telecomunicazioni, preferiamo gli operatori che beneficiano dei piani di espansione della fibra e che stanno ora uscendo dalla fase di picco degli investimenti. A livello UE, l\u2019impulso politico si \u00e8 orientato verso un maggiore sostegno alla sostenibilit\u00e0 economica del settore, con richiami da parte delle istituzioni europee alla necessit\u00e0 di consolidamento dimensionale e di nuovi investimenti. In Francia, tre competitor (Orange, Bouygues, Free) hanno recentemente presentato un\u2019offerta congiunta per SFR, a conferma delle pressioni in atto verso un ulteriore consolidamento. Rimaniamo selettivi e focalizzati sui crediti con capacit\u00e0 di generazione di cassa in miglioramento e bilanci gestiti con disciplina.<\/p>\n\n\n\n<p>Preferiamo esporci a questi due <em>driver<\/em> tramite strumenti ibridi, che offrono ancora un significativo extra-spread di circa 110 pb rispetto alle emissioni senior, mantenendo al contempo un approccio disciplinato in termini di struttura e rischio di call.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del fondo \u00e8 3.9 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa all\u201986%.<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 3.5%.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB+. Solo l\u20191.9% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019allocazione di portafoglio \u00e8 la seguente: 17% utilities, 11% telecomunicazioni, 13% altre obbligazioni societarie, 22% titoli finanziari (di cui 9% in titoli AT1), 22% governativi (di cui 17% in T-bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 20% in titoli corporate ibridi (esclusi gli AT1).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un\u2019esposizione del 64% in EUR, 13% in USD, 9% in GBP. Le esposizioni valutarie sono coperte in maniera sistematica.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1758121973\">\n                    \n<p>Il The Strategic Credit Fund (SCF) ha investito in linea con il suo approccio pi\u00f9 conservativo, mantenendo un buffer di liquidit\u00e0 superiore al solito visto il contesto di spread ancora stretti. Nel corso del 2025, il Fondo ha aumentato la duration, sostituendo in parte titoli high yield con esposizioni investment grade e costruendo una piccola posizione in titoli di Stato dell\u2019area euro a lunga scadenza. Abbiamo inoltre ridotto di circa il 6% l\u2019esposizione alle obbligazioni ibride societarie, che nei mesi scorsi hanno rappresentato uno dei principali driver di performance.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del fondo \u00e8 4.4 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa all\u201988%.<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 3.8%.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB, mentre il rating medio degli emittenti \u00e8 A-. Solo il 5.9% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019allocazione di portafoglio \u00e8 la seguente: 18% utilities, 12% telecomunicazioni, 15% altre obbligazioni societarie, 26% titoli finanziari (di cui 9.8% in titoli AT1), 17% governativi (di cui 12% T-bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 21% in titoli corporate ibridi (esclusi gli AT1).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un\u2019esposizione del 62% in EUR, 17% in USD, 10% in GBP. Le esposizioni valutarie sono coperte in maniera sistematica.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1755701126\">\n                    \n<p>Il The Strategic Credit Fund (SCF) ha investito in linea con il suo approccio pi\u00f9 conservativo, mantenendo un buffer di liquidit\u00e0 superiore al solito visto il contesto di spread ancora stretti. Nel corso del 2025, il Fondo ha aumentato la duration, sostituendo in parte titoli high yield con esposizioni investment grade e costruendo una piccola posizione in titoli di Stato dell\u2019area euro a lunga scadenza. Abbiamo inoltre ridotto di circa il 11% l\u2019esposizione alle obbligazioni ibride societarie, che nei mesi scorsi hanno rappresentato uno dei principali driver di performance.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del fondo \u00e8 4.2 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa all\u201984%.<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 3.8%.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB, mentre il rating medio degli emittenti \u00e8 A-. Solo il 3% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019allocazione di portafoglio \u00e8 la seguente: 16% utilities, 10% telecomunicazioni, 14% altre obbligazioni societarie, 27% titoli finanziari (di cui 9.2% in titoli AT1), 18% governativi (di cui 12% T-bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 19% in titoli corporate ibridi (esclusi gli AT1).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un\u2019esposizione del 56% in EUR, 18% in USD, 10% in GBP, 1% in PLN. Le esposizioni valutarie sono coperte in maniera sistematica.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1753957797\">\n                    \n<p>Il The Strategic Credit Fund (SCF) ha investito in linea con il suo approccio pi\u00f9 conservativo, mantenendo un buffer di liquidit\u00e0 superiore al solito visto il contesto di spread ancora stretti. Nel corso del 2025, il Fondo ha aumentato la durata, sostituendo in parte titoli high yield con esposizioni investment grade e costruendo una piccola posizione in titoli di Stato dell\u2019area euro a lunga scadenza. Abbiamo inoltre ridotto di circa il 11% l\u2019esposizione alle obbligazioni ibride societarie, che nei mesi scorsi hanno rappresentato uno dei principali driver di performance.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del fondo \u00e8 4.2 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa all\u201980%.<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 3.8%.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB, mentre il rating medio degli emittenti \u00e8 A-. Solo il 7% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019allocazione di portafoglio \u00e8 la seguente: 16% utilities, 10% telecomunicazioni, 13% altre obbligazioni societarie, 26% titoli finanziari (di cui 9.6% in titoli AT1), 15% governativi (di cui 9% T-bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 19% in titoli corporate ibridi (esclusi gli AT1).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un\u2019esposizione del 51% in EUR, 18% in USD, 11% in GBP, 1% in PLN. Le esposizioni valutarie sono coperte in maniera sistematica.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1747816080\">\n                    \n<p>Il fondo rimane posizionato in modo prudente. Il livello di fiducia dei mercati \u00e8 migliorato a maggio, con gli spread HY che si sono ristretti di circa 50 pb sia negli Stati Uniti che nell&#8217;UE, avvicinandosi ai livelli di fine 2024. Riteniamo pertanto che l&#8217;ipotesi di aggiungere rischio in questo contesto sia debole. Continuiamo a privilegiare la duration, riflettendo la nostra visione di un persistente rallentamento globale. La duration del fondo si mantiene all&#8217;apice del suo range, concentrandosi su emittenti EUR senior e investment grade in settori non ciclici.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del Fondo \u00e8 ora 4.5 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito circa al 78% (12% cash \/ 10% bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 4.3% con uno spread medio di 185 bps.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB, mentre il rating medio degli emittenti \u00e8 A-. Solo il 7% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo detiene il 18% in utilities, 9% in telecomunicazioni, 21% altre obbligazioni societarie, 23% titoli finanziari (di cui 9.3% in AT1s), 7% governativi.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 22% in titoli corporate ibridi (eslusi gli AT1s).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un esposizione del 56% in EUR, 20% in USD, 11% in GBP, 1% in PLN.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1745418772\">\n                    \n<p>Il fondo si posiziona in modo prudente. La duration \u00e8 ai massimi storici, con un&#8217;attenzione particolare alle obbligazioni senior su curve in euro. La volatilit\u00e0 di aprile ha portato aggiunte sui senior a lunga scadenza e sugli emittenti investment grade nei settori difensivi. Il Comparto ha impiegato un po&#8217; di liquidit\u00e0, ma mantiene un margine di manovra in caso di ulteriori ribassi. L&#8217;esposizione ai titoli ibridi \u00e8 del 6% al di sotto dei massimi del 2024 e si concentra sulle call a breve scadenza.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del Fondo \u00e8 ora 4.6 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito all&#8217;80% (10% cash \/ 10% bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 4.6% con uno spread medio di 210 bps.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB, mentre il rating medio degli emittenti \u00e8 A-. Solo il 9% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo detiene il 18% in utilities, 10% in telecomunicazioni, 20% altre obbligazioni societarie, 22% titoli finanziari (di cui 8.5% in AT1s), 7% governativi.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 20% in titoli corporate ibridi (eslusi gli AT1s).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Il fondo ha un esposizione del 58% in EUR, 22% in USD, 9% in GBP, 1% in PLN<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1745413826\">\n                    \n<p>Il fondo si posiziona in modo prudente. La duration \u00e8 ai massimi storici, con un&#8217;attenzione particolare alle obbligazioni senior su curve in euro. La volatilit\u00e0 di aprile ha portato aggiunte sui senior a lunga scadenza e sugli emittenti investment grade nei settori difensivi. Il Comparto ha impiegato un po&#8217; di liquidit\u00e0, ma mantiene un margine di manovra in caso di ulteriori ribassi. L&#8217;esposizione ai titoli ibridi \u00e8 del 6% al di sotto dei massimi del 2024 e si concentra sulle call a breve scadenza.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del Fondo \u00e8 ora 4.6 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito all&#8217;80% (10% cash \/ 10% bills).<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 4.6% con uno spread medio di 210 bps.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB, mentre il rating medio degli emittenti \u00e8 A-. Solo il 9% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo detiene il 18% in utilities, 10% in telecomunicazioni, 20% altre obbligazioni societarie, 22% titoli finanziari (di cui 8.5% in AT1s), 7% governativi.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo investe il 20% in titoli corporate ibridi (eslusi gli AT1s).<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo ha un esposizione del 58% in EUR, 22% in USD, 9% in GBP, 1% in PLN.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                            <div class=\"commentary hidden\" data-time=\"1742459226\">\n                    \n<p>Il Fondo mantiene un posizionamento cauto sul credito. Il mercato comincia a rivalutare la debolezza della crescita statunitense. \u00c8 probabile quindi che prosegua la tendenza al rialzo degli spread iniziata a marzo. In questo contesto, il fondo privilegia le obbligazioni con un livello di qualit\u00e0 superiore e ha aggiunto alcune posizioni con duration lunga come copertura. Il livello di liquidit\u00e0 \u00e8 elevato.<\/p>\n\n\n\n<p>Nel dettaglio:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La duration del Fondo \u00e8 ora 4.1 anni.<\/li>\n\n\n\n<li>Il fondo \u00e8 investito all&#8217;86,5%.<\/li>\n\n\n\n<li>Lo YTC del fondo \u00e8 pari al 4.3% con uno spread medio di 170 bps.<\/li>\n\n\n\n<li>Il rating medio del fondo (a livello di emissioni) \u00e8 BBB, mentre il rating medio degli emittenti \u00e8 A-. Solo il 7% del portafoglio si colloca al di sotto del rating BB-.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                        <\/div>\n<\/div>\n\n\n    <div class=\"fund-nav-link\">\n        <div id=\"investment-team\" class=\"nav-link\"><\/div>\n    <\/div>\n\n\n\n<div class=\"contact-team\">\n            <h3 class=\"title\">\n            Investment Team        <\/h3>\n        <div class=\"teams-content-wrapper\">\n        <div class=\"teams-content\">\n\n        \n\n        \n            <div class=\"each-item-wrap\">\n                <div class=\"each-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebris-team\/gabriele-foa\/\">\n                        <div class=\"container_wrap\">\n                            <div class=\"img_wrap\">\n                                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/Gabriele-Foa-Preferred-square.jpg\" \/>\n                            <\/div>\n                            <div class=\"content\">\n                                <div class=\"top-name\">\n                                    <h3>Gabriele Fo\u00e0<\/h3>\n                                    \n                                    \n                                    \n                                <\/div>\n                                <div class=\"designation\">\n                                    Global Credit Portfolio Manager                                <\/div>\n                            <\/div>\n                        <\/div>\n                    <\/a>\n                <\/div>\n            <\/div>\n\n\n            \n            <div class=\"each-item-wrap\">\n                <div class=\"each-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebris-team\/james-friedman\/\">\n                        <div class=\"container_wrap\">\n                            <div class=\"img_wrap\">\n                                <img decoding=\"async\" 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class=\"container_wrap\">\n                            <div class=\"img_wrap\">\n                                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/craig-carlozzi.jpg\" \/>\n                            <\/div>\n                            <div class=\"content\">\n                                <div class=\"top-name\">\n                                    <h3>Craig Carlozzi<\/h3>\n                                    \n                                    \n                                    \n                                <\/div>\n                                <div class=\"designation\">\n                                    Global Credit Portfolio Manager                                <\/div>\n                            <\/div>\n                        <\/div>\n                    <\/a>\n                <\/div>\n            <\/div>\n\n\n            \n            <div class=\"each-item-wrap\">\n                <div class=\"each-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebris-team\/samuel-sibony\/\">\n                        <div class=\"container_wrap\">\n                            <div class=\"img_wrap\">\n                                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/SamuelSibony-0185-square.jpg\" \/>\n                            <\/div>\n                            <div class=\"content\">\n                                <div class=\"top-name\">\n                                    <h3>Samuel Sibony<\/h3>\n                                    \n                                    \n                                    \n                                <\/div>\n                                <div class=\"designation\">\n                                    Global Credit Portfolio Manager                                <\/div>\n                            <\/div>\n                        <\/div>\n                    <\/a>\n                <\/div>\n            <\/div>\n\n\n            \n            <div class=\"each-item-wrap\">\n                <div class=\"each-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebris-team\/jacopo-fioravanti\/\">\n                        <div class=\"container_wrap\">\n                            <div class=\"img_wrap\">\n                                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/PREF-JacopoFioravanti-0285-square.jpg\" \/>\n                            <\/div>\n                            <div class=\"content\">\n                                <div class=\"top-name\">\n                                    <h3>Jacopo Fioravanti<\/h3>\n                                    \n                                    \n                                    \n                                <\/div>\n                                <div class=\"designation\">\n                                    Global Credit Analyst                                <\/div>\n                            <\/div>\n                        <\/div>\n                    <\/a>\n                <\/div>\n            <\/div>\n\n\n            \n            <div class=\"each-item-wrap\">\n                <div class=\"each-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebris-team\/lennart-lengeling-2\/\">\n                        <div class=\"container_wrap\">\n                            <div class=\"img_wrap\">\n                                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/PREFERRED-LennartLengeling-0395-square.jpg\" \/>\n                            <\/div>\n                            <div class=\"content\">\n                                <div class=\"top-name\">\n                                    <h3>Lennart Lengeling<\/h3>\n                                    \n                                    \n                                    \n                                <\/div>\n                                <div class=\"designation\">\n                                    Associate Portfolio Manager                                <\/div>\n                            <\/div>\n                        <\/div>\n                    <\/a>\n                <\/div>\n            <\/div>\n\n\n            \n            <div class=\"each-item-wrap\">\n                <div class=\"each-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebris-team\/vincent-faradji\/\">\n                        <div class=\"container_wrap\">\n                            <div class=\"img_wrap\">\n                                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/2025_Vincent-Faradji_square.jpg\" \/>\n                            <\/div>\n                            <div class=\"content\">\n                                <div class=\"top-name\">\n                                    <h3>Vincent Faradji<\/h3>\n                                    \n                                    \n                                    \n                                <\/div>\n                                <div class=\"designation\">\n                                    Global Credit Analyst                                <\/div>\n                            <\/div>\n                        <\/div>\n                    <\/a>\n                <\/div>\n            <\/div>\n\n\n            \n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n    <div class=\"fund-nav-link\">\n        <div id=\"performance\" class=\"nav-link\"><\/div>\n    <\/div>\n\n\n\n<div class=\"fund-performance\">\n\n    <h2 class=\"title\">Performance<\/h2>\n    <h3 class=\"sub-title\">Cumulative performance chart<\/h3>\n\n    <div class=\"fund-performance__chart\" style=\"height:400px;\"><\/div>\n\n    <\/div>\n\n\n<div style=\"height:46px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n    <div class=\"fund-nav-link\">\n        <div id=\"collocatori\" class=\"nav-link\"><\/div>\n    <\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Elenco collocatori<\/h2>\n\n\n\n<p>Il fondo \u00e8 disponibile al collocamento presso gli intermediari indicati nel documento sottostante<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button is-style-outline is-style-outline--1\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/Algebris_UCITS_Funds_Plc_-_Elenco_Collocatori_2026_04.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Elenco collocatori<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"featured-funds\">\n\n    <div class=\"acf-innerblocks-container\">\n\n<h2 class=\"wp-block-heading main-title\">Fondi correlati<\/h2>\n\n<\/div>\n            <div class=\"featured-funds__container\">\n                            <div class=\"featured-funds__fund\">\n                    <div class=\"content\">\n                        <div 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               <\/div>\n                            <div class=\"related-insights__post\">\n                    <div class=\"tags\">\n                                                    <span class=\"tag category\">The Algebris Bullet<\/span>\n                                                    <span class=\"tag asset-class\">Credito<\/span>\n                                                    <span class=\"tag algebris-themes\">Credito globale<\/span>\n                                            <\/div>\n                    <a class=\"content-link\" href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington\/\">\n                        <h3 class=\"title\">The Algebris Bullet | Cronache da Washington<\/h3>\n                    <\/a>\n                    <div class=\"date\">\n                        30 Ottobre 2024                    <\/div>\n                <\/div>\n                            <div class=\"related-insights__post\">\n           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id=\"rischi\" class=\"nav-link\"><\/div>\n    <\/div>\n\n\n\n<div class=\"fund-risk\">\n    <div class=\"acf-innerblocks-container\">\n\n<h2 class=\"wp-block-heading main-title\">Rischi<\/h2>\n\n<\/div>\n    <div class=\"fund-risk__levels\">\n                    <div class=\"level\">\n                1            <\/div>\n                    <div class=\"level selected\">\n                2            <\/div>\n                    <div class=\"level\">\n                3            <\/div>\n                    <div class=\"level\">\n                4            <\/div>\n                    <div class=\"level\">\n                5            <\/div>\n                    <div class=\"level\">\n                6            <\/div>\n                    <div class=\"level\">\n                7            <\/div>\n            <\/div>\n\n            <div class=\"fund-risk__details\">\n                            <div class=\"detail\">\n                                                                <p class=\"content\">L&#039;indicatore sintetico di rischio \u00e8 un&#039;indicazione orientativa del livello di rischio di questo prodotto rispetto ad altri prodotti. Esso esprime la probabilit\u00e0 che il prodotto subisca perdite monetarie a causa di movimenti sul mercato o a causa della nostra incapacit\u00e0 di pagarvi quanto dovuto. L&#039;indicatore di rischio presuppone che il prodotto venga mantenuto per 5 anni. Il rischio effettivo pu\u00f2 variare in modo significativo se si disinveste prima del tempo e si pu\u00f2 ottenere un rimborso inferiore. Potreste non essere in grado di incassare prima. Potreste non essere in grado di vendere facilmente il vostro prodotto, oppure potreste essere costretti a venderlo a un prezzo che incide significativamente sull&#039;importo del rimborso. Abbiamo classificato questo prodotto al livello 2 su 7, che corrisponde alla classe di rischio bassa. <\/p>\n                                    <\/div>\n                            <div class=\"detail\">\n                                            <h3 class=\"title\">Credito e tassi di interesse<\/h3>\n                                                                <p class=\"content\">Poich\u00e9 il Fondo investe in titoli di debito (es.obbligazioni), \u00e8 soggetto al rischio di credito (il rischio che l\u2019emittente di un\u2019obbligazione non sia in grado di ripagare il capitale) e al rischio di tasso di interesse (il rischio di variazioni dei tassi di interesse).<\/p>\n                                    <\/div>\n                            <div class=\"detail\">\n                                            <h3 class=\"title\">CCBs<\/h3>\n                                                                <p class=\"content\">Il Fondo pu\u00f2 investire in titoli convertibili contingenti. Tali strumenti presentano rischi particolari, tali obbligazioni presentano rischi aggiuntivi come il rischio che, a seguito di determinati eventi scatenanti, compreso il calo del coefficiente patrimoniale dell&#039;emittente al di sotto di un determinato livello, l&#039;obbligazione possa essere convertita in azioni dell&#039;emittente o il suo importo di capitale possa essere svalutato, con conseguenti perdite per il Fondo.\r\n<\/p>\n                                    <\/div>\n                            <div class=\"detail\">\n                                            <h3 class=\"title\">Derivati<\/h3>\n                                                                <p class=\"content\">Il Fondo pu\u00f2 investire in strumenti finanziari derivati (FDI). Tali strumenti presentano rischi aggiuntivi, quali rischio legale o rischio di liquidit\u00e0 (l\u2019impossibilit\u00e0 di vendere il contratto su un mercato a causa della mancanza di acquirenti). I suddetti rischi potrebbero influire negativamente sul valore complessivo e sulla volatilit\u00e0 del Fondo.<\/p>\n                                    <\/div>\n                            <div class=\"detail\">\n                                            <h3 class=\"title\">Screening ESG<\/h3>\n                                                                <p class=\"content\">La mancanza di standard di rendicontazione comuni pu\u00f2 comportare valutazioni diverse dei criteri ESG \/ di sostenibilit\u00e0 per l\u2019esclusione degli investimenti. A questo proposito, lo screening di esclusione ESG potrebbe indurre il Fondo a rinunciare ad opportunit\u00e0 di investimento.\r\n<\/p>\n                                    <\/div>\n                            <div class=\"detail\">\n                                            <h3 class=\"title\">Rischio di cambio<\/h3>\n                                                                <p class=\"content\">Gli investimenti del Fondo potrebbero essere denominati in una valuta diversa dall\u2019Euro. Ne consegue che il valore degli investimenti del Fondo sar\u00e0 influenzato positivamente onegativamente dall\u2019aumento o dalla diminuzione del valore di tale valuta.<\/p>\n                                    <\/div>\n                            <div class=\"detail\">\n                                                                <p class=\"content\">Per una panoramica completa di tutti i rischi associati al Fondo, consultare la sezione \u201cFattori di rischio\u201d nel Supplemento e nel prospetto (il Prospetto) di Algebris UCITS Funds plc (la Societ\u00e0).<\/p>\n                                    <\/div>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n\n\n<div class=\"fund-disclaimer\">\n    <div class=\"acf-innerblocks-container\">\n\n<p><br>Algebris Strategic Credit Fund (il \u201cFondo\u201d) \u00e8 un comparto di Algebris UCITS Funds plc (la \u201cSociet\u00e0\u201d), impresa d\u2019investimento a capitale variabile e responsabilit\u00e0 limitata costituita in Irlanda con numero di registrazione 509801 e strutturata quale fondo a ombrello con responsabilit\u00e0 segregata tra i vari comparti ai sensi della European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011. Algebris Investments (Ireland) Limited \u00e8 la Societ\u00e0 di Gestione UCITS ed il Gestore degli Investimenti del Fondo. Algebris Investments (Ireland) Limited \u00e8 autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Algebris (UK) Limited \u00e8 il Distributore e Promotore del Fondo. Algebris (UK) Limited \u00e8 autorizzata e regolamentata in Regno Unito dalla Financial Conduct Authority. L\u2019amministratore del Fondo \u00e8 BNP Paribas Fund Administration Services (Ireland) Limited e il depositario del Fondo \u00e8 BNP Paribas Dublin Branch.<br><br>Il valore della azioni del Fondo (le \u201cAzioni\u201d) non \u00e8 garantito ed il valore di tali Azioni pu\u00f2 diminuire cos\u00ec come aumentare e, pertanto, il rendimento dell\u2019investimento in Azioni sar\u00e0 variabile. Variazioni nei tassi di cambio potrebbero avere un impatto negativo sul valore del prezzo o sul rendimento delle Azioni. La differenza di prezzo, in qualsiasi momento, tra il prezzo di vendita ed il prezzo di riaquisto delle Azioni indica che l\u2019investimento dovrebbe essere visto come di medio o lungo termine. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. N\u00e8 i rendimenti passati, n\u00e9 i valori attuali possono essere considerati indicatori accurati della crescita di valore o del tasso di rendimento futuri. La strategia adottata dal Fondo potrebbe risultare in un\u2019esposizione del NAV ad un elevato livello di volatilit\u00e0 e, pertanto, lo stesso potrebbe subire un\u2019improvvisa ingente perdita di valore, nel qual caso gli investitori potrebbero perdere l\u2019intero importo dell\u2019investimento iniziale. Il rendimento pu\u00f2 variare a seconda delle condizioni di mercato e del regime fiscale vigente. I dati sulla performance non tengono in considerazione le commissioni e i costi sostenuti per l\u2019emissione ed il rimborso delle quote.<br><br>La Societ\u00e0 ha prodotto il Prospetto, il Documento contenente le Informazioni Chiave per gli Investitori (\u201cKIID\u201d)&nbsp; ed il Documento contenente le Informazioni Chiave (\u201cKID\u201d) relativi al Fondo nella versione in lingua inglese, ciascuna disponibile su richiesta presso Algebris Investments e sul sito www.algebris.com. Quando richiesto ai sensi della normative nazionale, il KIID\/KID sar\u00e0 disponibile anche nella lingua locale ufficiale dello Stato Membro dello SEE in questione. Le informazioni relative ai diritti degli investitori, incluse quelle su come accedere ai meccanismi di risarcimento collettivo disponibili a livello UE e nazionale, possono essere trovate in lingua inglese al seguente indirizzo https:\/\/www.algebris.com\/cbdr-investor- rights\/. In ogni momento potrebbe essere presa la decisione di terminare gli accordi per la commercializzazione del Fondo in qualsiasi Stato Membro dello SEE ove \u00e8 attualmente offerto. In tali circostanze gli Azionisti presenti nello Stato Membro dello SEE in questione verranno informati di tale decisione ed avranno la possibilit\u00e0 di liquidare la propria quota azionaria del Fondo senza incorrere in alcun costo o ritenuta per almeno 30 giorni lavorativi dalla data di tale notifica.<br><br>Il Fondo \u00e8 considerato come gestito attivamente, ma senza fare riferimento ad alcun benchmark. I dati sulla performance non tengono in considerazione le commissioni e i costi sostenuti per l\u2019emissione ed il rimborso delle quote. Il Fondo potrebbe investire in strumenti contingenti convertibili. Tali strumenti sono soggetti a rischi particolari, ad esempio, a causa delle caratteristiche legate alla conversione in azioni o alla svalutazione dell\u2019importo di capitale che sono stabilite su misura per l\u2019emittente e considerando i requisiti regolamentari applicabili, il valore di mercato di tali strumenti potrebbe essere soggetto a fluttuazioni. Nel Prospetto sono indicati ulteriori fattori di rischio connessi agli strumenti contingenti convertibili.<br><br><strong>Questa \u00e8 una comunicazione di marketing. Si prega di consultare il Prospetto ed il KIID\/KID prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.<\/strong><br><br>Lo Stato di origine del Fondo \u00e8 l\u2019Irlanda. In Svizzera, il Rappresentante \u00e8 ACOLIN Fund Services AG, Leutschenbachstrasse 50, CH- 8050 Zurigo, mentre il soggetto incaricato dei pagamenti \u00e8 Vontobel Ltd, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zurigo. Tutti i documenti di base del Fondo, cos\u00ec come il rendiconto annuale e, se applicabile, semestrale possono essere ottenuti dal Rappresentante senza incorrere in alcun costo.<br><br>A ciascun potenziale investitore che esprima interesse ad investire saranno forniti il Prospetto, il KIID\/KID e il Contratto di Sottoscrizione (congiuntamente i \u201cDocumenti del Fondo\u201d) necessari per l\u2019investimento e l\u2019opportunit\u00e0 di prendere visione di tutta la documentazione relativa all\u2019investimento. I potenziali investitori devono revisionare i Documenti del Fondo, inclusi i fattori di rischio, prima di prendere qualsiasi decisione di investimento e dovrebbero fare affidamento sulle informazioni contenute nei Documenti del Fondo per prendere le loro decisioni di investimento.<br><br>Si prega di consultare il sito&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/disclaimer\/\">www.algebris.com\/it\/disclaimer<\/a>&nbsp;per ulteriori informazioni importanti relative a questo documento.<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"featured_media":0,"menu_order":3,"template":"","fund-classification":[291,297],"investor_taxonomy":[99,137],"class_list":["post-17606","fund","type-fund","status-publish","hentry","fund-classification-credit-fund-it","fund-classification-global-credit-fund-it","investor_taxonomy-private","investor_taxonomy-professional-it"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.1.1 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Algebris Strategic Credit Fund - Algebris Investments<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/fund\/algebris-strategic-credit-fund\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"it_IT\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Algebris Strategic Credit Fund - Algebris Investments\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Il fondo Il Fondo offre un\u2019alternativa a bassa correlazione alle nostre soluzioni d\u2019investimento in&nbsp;credito globale, mediante un\u2019esposizione bilanciata ai diversi settori e concentrandosi in aree che offrano un profilo di rischio\/rendimento attraente. 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