{"id":10226,"date":"2021-09-17T09:28:28","date_gmt":"2021-09-17T09:28:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.algebris.com\/?p=10226"},"modified":"2025-01-03T08:55:32","modified_gmt":"2025-01-03T08:55:32","slug":"ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/","title":{"rendered":"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Le pressioni inflazionistiche legate al COVID diminuiscono, ma le componenti di inflazione pi\u00f9 durature continuano ad aumentare<\/strong><br>L&#8217;inflazione continua a dominare l&#8217;attenzione del mercato. Ci sono diverse correnti trasversali nel dibattito &#8220;permanente vs transitorio&#8221;, che a nostro avviso deve ancora essere risolto. Diversi settori colpiti dal COVID, come quello delle auto usate, degli alloggi e delle compagnie aeree, hanno iniziato ad attenuare le pressioni inflazionistiche, trascinando al ribasso l&#8217;inflazione <em>core<\/em> complessiva dopo aver contribuito ad innalzarla all&#8217;inizio di questa estate (complessivamente, questi tre settori hanno rappresentato da soli poco meno del 50% dell\u2019inflazione totale, in media dello 0,64% mensile, nel periodo che va da marzo a luglio). Tuttavia, era probabile che ci\u00f2 accadesse poich\u00e9 il rincaro dei prezzi stava diventando insostenibile. Ci\u00f2 che \u00e8 pi\u00f9 interessante \u00e8 il fatto che i fattori di inflazione pi\u00f9 &#8220;permanenti&#8221;, come il costo dei beni rifugio, stanno iniziando a fomentarsi, e gli indicatori anticipatori (apprezzamento dei prezzi delle case, crescita degli affitti multifamiliari) suggeriscono che questo effetto potrebbe alimentarsi ulteriormente nei prossimi 12 mesi. A nostro avviso, la Fed avr\u00e0 molte pi\u00f9 difficolt\u00e0 a spiegare un aumento dell\u2019inflazione <em>core<\/em> causato dell&#8217;edilizia abitativa, piuttosto che nel disinteressarsi degli effetti temporanei <em>una tantum<\/em>, come il picco dei prezzi delle auto usate. In effetti, pensiamo che il mercato sposter\u00e0 la sua attenzione sulle componenti fondamentali dell&#8217;inflazione, che escludono gli elementi pi\u00f9 volatili (al rialzo o al ribasso). Questo \u00e8 esattamente ci\u00f2 che misura l&#8217;indice IPC medio ridotto della Fed di Cleveland, ed \u00e8 passato da circa il 2% pre-COVID a ben oltre il 3% di oggi, il livello pi\u00f9 alto in quasi 15 anni. Mentre la Fed e la BCE rimangono relativamente accomodanti e continuano a mantenere a bada la parte corta della curva, la pressione aumenter\u00e0 nella parte lunga. Una curva pi\u00f9 ripida e uno scenario reflazionistico sono importanti punti a favore dei finanziari e importanti fattori trainanti dei multipli P\/E per le banche e per gli assicuratori vita in particolare.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Eludere le turbolenze nei mercati finanziari cinesi<br><\/strong>In qualit\u00e0 di investitori nel settore finanziario globale, abbiamo seguito da vicino i recenti sviluppi in Cina e il loro potenziale effetto su banche, assicuratori e sviluppatori immobiliari sia in Cina che a livello globale. Quello che \u00e8 iniziato come un giro di vite regolamentare sull&#8217;IPO di Ant Financial lo scorso novembre si \u00e8 ampliato per coprire sempre pi\u00f9 segmenti dell&#8217;economia cinese, dalla tecnologia alle materie prime, dai trasporti al cibo e alle bevande, all&#8217;istruzione, all&#8217;intrattenimento e al tempo libero e al settore immobiliare. \u00c8 quest&#8217;ultimo il settore su cui il mercato si \u00e8 concentrato di recente, alla luce dei ben documentati problemi finanziari dell&#8217;immobiliare Evergrande. I multipli di valutazione per i titoli finanziari cinesi sono ai minimi storici, col timore che una ristrutturazione di Evergrande crei una crisi finanziaria sistemica. Pur riconoscendo l&#8217;aumento dei premi al rischio cinesi a causa della crescente incertezza normativa e macroeconomica, riteniamo che i timori di un &#8220;momento Lehman cinese&#8221; siano esagerati. La repressione del mercato immobiliare \u00e8 in atto da anni, con Xi Jinping che ha dichiarato che &#8220;la casa \u00e8 per abitarci, non per speculare&#8221; nel 2017. Rappresentando forse l&#8217;emblema dei pi\u00f9 grandi eccessi del settore, Evergrande \u00e8 stata colpita in modo sproporzionato negli ultimi mesi dai massimali imposti sui prezzi di vendita delle case e dai limiti di leverage sugli sviluppatori. Mentre alcuni creditori di Evergrande saranno sicuramente tagliati fuori, la maggior parte di questi verr\u00e0 rifondato dallo stesso governo cinese, tramite banche statali, assicuratori o gestori patrimoniali. Tuttavia, in proporzione ai loro giganteschi bilanci, il deficit di Evergrande \u00e8 quasi insignificante: i bilanci delle 4 grandi banche statali da sole ammontano a $ 20 trilioni contro $ 271 miliardi di passivit\u00e0 operative e debiti totali di Evergrande (meno del 2%). Come \u00e8 avvenuto in altre ristrutturazioni negli ultimi due anni, riteniamo che le autorit\u00e0 alla fine faciliteranno una ristrutturazione ordinata per prevenire effetti a catena su altri settori dell&#8217;economia. Se dovessero persistere premi al rischio ingiustificatamente elevati, una volta che questi problemi saranno chiaramente visibili nello specchietto retrovisore, riteniamo che in futuro potrebbero emergere opportunit\u00e0 di rischio\/rendimento molto interessanti.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Investimento idiosincratico in una banca statunitense post-fusione<br><\/strong>Sebbene le valutazioni non siano convincenti per la maggior parte delle banche regionali statunitensi, la New York Community Bank (NYCB) rappresenta un&#8217;eccezione. Ad aprile, la NYCB ha annunciato che stava acquisendo Flagstar Bank (FBC) in un accordo all-stock. La fusione crea opportunit\u00e0 di crescita per il core business di Flagstar nei prestiti commerciali, nelle linee di credito di magazzino e nella creazione di mutui. Le linee commerciali e di magazzino hanno raggiunto i limiti di capitale per la sola FBC, ma l&#8217;aumento di capitale di NYCB dovrebbe fornire nuove opportunit\u00e0 di crescita per quelle aree. Per quanto riguarda i mutui, permangono dubbi nel capire se FBC possa mantenere i suoi lauti guadagni nei prossimi due anni, a seguito del picco di erogazioni dei mutui nel 2020 e nel 2021. Tuttavia, la maggior concentrazione nei mutui al dettaglio con un pi\u00f9 alto margine, oltre alla resilienza del mercato dei mutui e l&#8217;aumento della quota di mercato dovrebbe consentire a FBC di alimentare i ricavi anche in quest\u2019area, portandoli ben al di sopra dei livelli di consenso. NYCB pu\u00f2 anche trarre vantaggio dalla riduzione del suo costo del finanziamento storicamente elevato. La societ\u00e0 post fusione avr\u00e0 un costo del finanziamento dello 0,62% contro lo 0,31% medio della concorrenza. La NYCB pu\u00f2 ottenere un aumento del margine di interesse netto grazie ai certificati di deposito e ai finanziamenti all&#8217;ingrosso, mentre possono essere tratti vantaggi lato FBC nei depositi a minor costo. Con la sua solida posizione di capitale e con una maggior forza sugli utili, NYCB pu\u00f2 restituire agli azionisti fino al 25% dall&#8217;attuale capitalizzazione di mercato pro-forma, attraverso dividendi e riacquisti di azioni proprie nei prossimi due anni. Nonostante questi importanti drivers, le stime di consenso sugli utili e il prezzo corrente delle azioni attorno ai $12,5 non incorporano alcun ottimismo sulle prospettive della banca. Prevediamo un utile per azione nel 2023 di $ 1,73 rispetto a una stima di consenso di $ 1,57. In uno scenario rialzista, NYCB pu\u00f2 raggiungere un EPS (Earnings per Share) di $ 2,20 nel 2023 con una corretta esecuzione sulla nuova piattaforma. NYCB \u00e8 anche economica rispetto al settore, con un P\/E forward 2023 di 7x contro 12x per i concorrenti e un rendimento da dividendo del 5,5% contro un rendimento di settore del 3%. Nel nostro scenario base, vediamo circa un 40% di ritorno totale nei prossimi due anni da questo investimento.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"536\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/17.09.2021-ITA-1024x536.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-10228\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/17.09.2021-ITA-1024x536.jpg 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/17.09.2021-ITA-500x262.jpg 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/17.09.2021-ITA-768x402.jpg 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/17.09.2021-ITA-1536x804.jpg 1536w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/17.09.2021-ITA.jpg 1600w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le pressioni inflazionistiche legate al COVID diminuiscono, ma le componenti di inflazione pi\u00f9 durature continuano ad aumentareL&#8217;inflazione continua a dominare l&#8217;attenzione del mercato. Ci sono diverse correnti trasversali nel dibattito &#8220;permanente vs transitorio&#8221;, che a nostro avviso deve ancora essere risolto. Diversi settori colpiti dal COVID, come quello delle auto usate, degli alloggi e delle [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6711,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[130],"tags":[188],"asset-class":[223],"algebris-themes":[234],"class_list":["post-10226","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market-views-it","tag-insights-it","asset-class-equity-it","algebris-themes-financials-it"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.1.1 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021 - Algebris Investments<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"it_IT\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021 - Algebris Investments\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Le pressioni inflazionistiche legate al COVID diminuiscono, ma le componenti di inflazione pi\u00f9 durature continuano ad aumentareL&#8217;inflazione continua a dominare l&#8217;attenzione del mercato. Ci sono diverse correnti trasversali nel dibattito &#8220;permanente vs transitorio&#8221;, che a nostro avviso deve ancora essere risolto. Diversi settori colpiti dal COVID, come quello delle auto usate, degli alloggi e delle [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Algebris Investments\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2021-09-17T09:28:28+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-01-03T08:55:32+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1920\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1442\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"valeria.colombo\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"valeria.colombo\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/\"},\"author\":{\"name\":\"valeria.colombo\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/7ab20339d03f4738efa17a45e0b35e91\"},\"headline\":\"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021\",\"datePublished\":\"2021-09-17T09:28:28+00:00\",\"dateModified\":\"2025-01-03T08:55:32+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/\"},\"wordCount\":1073,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg\",\"keywords\":[\"Insights\"],\"articleSection\":[\"Market Views\"],\"inLanguage\":\"it-IT\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/\",\"url\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/\",\"name\":\"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021 - Algebris Investments\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg\",\"datePublished\":\"2021-09-17T09:28:28+00:00\",\"dateModified\":\"2025-01-03T08:55:32+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"it-IT\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"it-IT\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg\",\"width\":1920,\"height\":1442},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Market Views\",\"item\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/category\/market-views-it\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/\",\"name\":\"Algebris Investments\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"it-IT\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization\",\"name\":\"Algebris Investments\",\"url\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"it-IT\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/cropped-logo1.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/cropped-logo1.png\",\"width\":250,\"height\":78,\"caption\":\"Algebris Investments\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/algebris-investments\/about\/\",\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UC_MiRdysidJhtSWRVxtH-3g\/featured\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/7ab20339d03f4738efa17a45e0b35e91\",\"name\":\"valeria.colombo\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"it-IT\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/5603e9f9b2192e0ae07f20667f3f1d50600998606564eb5a8d96de05429b0089?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/5603e9f9b2192e0ae07f20667f3f1d50600998606564eb5a8d96de05429b0089?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"valeria.colombo\"}}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021 - Algebris Investments","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/","og_locale":"it_IT","og_type":"article","og_title":"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021 - Algebris Investments","og_description":"Le pressioni inflazionistiche legate al COVID diminuiscono, ma le componenti di inflazione pi\u00f9 durature continuano ad aumentareL&#8217;inflazione continua a dominare l&#8217;attenzione del mercato. Ci sono diverse correnti trasversali nel dibattito &#8220;permanente vs transitorio&#8221;, che a nostro avviso deve ancora essere risolto. Diversi settori colpiti dal COVID, come quello delle auto usate, degli alloggi e delle [&hellip;]","og_url":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/","og_site_name":"Algebris Investments","article_published_time":"2021-09-17T09:28:28+00:00","article_modified_time":"2025-01-03T08:55:32+00:00","og_image":[{"width":1920,"height":1442,"url":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg","type":"image\/jpeg"}],"author":"valeria.colombo","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Written by":"valeria.colombo","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/"},"author":{"name":"valeria.colombo","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/7ab20339d03f4738efa17a45e0b35e91"},"headline":"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021","datePublished":"2021-09-17T09:28:28+00:00","dateModified":"2025-01-03T08:55:32+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/"},"wordCount":1073,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg","keywords":["Insights"],"articleSection":["Market Views"],"inLanguage":"it-IT"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/","url":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/","name":"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021 - Algebris Investments","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg","datePublished":"2021-09-17T09:28:28+00:00","dateModified":"2025-01-03T08:55:32+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#breadcrumb"},"inLanguage":"it-IT","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"it-IT","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#primaryimage","url":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg","contentUrl":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214611064.jpeg","width":1920,"height":1442},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/market-views-it\/ahead-of-the-curve-venerdi-17-settembre-2021\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Market Views","item":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/category\/market-views-it\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Ahead of the Curve | Venerd\u00ec, 17 settembre 2021"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#website","url":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/","name":"Algebris Investments","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"it-IT"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization","name":"Algebris Investments","url":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"it-IT","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/cropped-logo1.png","contentUrl":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/cropped-logo1.png","width":250,"height":78,"caption":"Algebris Investments"},"image":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/company\/algebris-investments\/about\/","https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UC_MiRdysidJhtSWRVxtH-3g\/featured"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/7ab20339d03f4738efa17a45e0b35e91","name":"valeria.colombo","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"it-IT","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/5603e9f9b2192e0ae07f20667f3f1d50600998606564eb5a8d96de05429b0089?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/5603e9f9b2192e0ae07f20667f3f1d50600998606564eb5a8d96de05429b0089?s=96&d=mm&r=g","caption":"valeria.colombo"}}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10226","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10226"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10226\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10230,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10226\/revisions\/10230"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6711"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10226"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10226"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10226"},{"taxonomy":"asset-class","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/asset-class?post=10226"},{"taxonomy":"algebris-themes","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/algebris-themes?post=10226"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}