{"id":20813,"date":"2024-05-09T08:46:46","date_gmt":"2024-05-09T08:46:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.algebris.com\/?p=20813"},"modified":"2025-05-06T07:47:08","modified_gmt":"2025-05-06T07:47:08","slug":"clean-alpha-i-semi-del-cambiamento-dallaratro-al-cloud","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/clean-alpha-it\/clean-alpha-i-semi-del-cambiamento-dallaratro-al-cloud\/","title":{"rendered":"Clean Alpha | I semi del cambiamento: dall&#8217;aratro al cloud"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"wp-block-file\"><a href=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/Clean-Alpha-I-semi-del-cambiamento.pdf\" target=\"_blank\" class=\"wp-block-file__button\" download=\"\" rel=\"noopener\">Download<\/a><\/div>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1350\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/CA-202405-images_webpage.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20778\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/CA-202405-images_webpage.png 1350w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/CA-202405-images_webpage-500x296.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/CA-202405-images_webpage-1024x607.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/CA-202405-images_webpage-768x455.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1350px) 100vw, 1350px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>Nel film <em>The Martian<\/em> Mark Watney, oltre ai pericoli e alle avventure dell&#8217;esplorazione spaziale, ci dimostra come l\u2019agricoltura sia fondamentale per la sopravvivenza e la prosperit\u00e0 della specie umana.<\/p>\n\n\n\n<p>Oggi, per\u00f2, ci troviamo di fronte a una sfida enorme. Lo sfruttamento dei terreni agricoli \u00e8 stata la principale causa della distruzione della fauna selvatica e della natura nell\u2019ultimo millennio. Secondo le United Nations, la popolazione mondiale \u00e8 destinata a raggiungere i 9 miliardi nei prossimi anni e <strong>10 miliardi entro il 2050<\/strong>. Questo aumento della popolazione dovr\u00e0 quindi essere accompagnato da un sostanziale aumento della produzione alimentare mondiale.<\/p>\n\n\n\n<p>Con <strong>l&#8217;80% dell&#8217;attuale terra coltivabile gi\u00e0 utilizzata per l&#8217;agricoltura<\/strong>, emergono due domande fondamentali:<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; Questo spazio \u00e8 sufficiente per sostenere il tasso di crescita della popolazione che stiamo vivendo oggi?<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; E se non lo \u00e8, possiamo aumentare la produzione, senza danneggiare gli ecosistemi naturali?<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019agricoltura di precisione potrebbe essere la soluzione, massimizzando la produzione agricola, pur rispettando i vincoli naturali del nostro pianeta: in altre parole, ci permette di produrre pi\u00f9 cibo con meno terra. Inoltre, l\u2019agricoltura di precisione permette di migliorare la profittabilit\u00e0 degli agricoltori rafforzando il rendimento del capitale impiegato (ROCE) per i produttori di attrezzature agricole (OEMs).<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image is-style-default\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"935\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/Image-1-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20775\" style=\"width:1024px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-1-2.png 1920w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-1-2-500x243.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-1-2-1024x499.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-1-2-768x374.png 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-1-2-1536x748.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Immagine 1 | Esempio di flusso di lavoro per l&#8217;agricoltura di precisione<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Che cos&#8217;\u00e8 l&#8217;agricoltura di precisione?<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>L&#8217;agricoltura di precisione consente agli agricoltori di raggiungere questo obiettivo. Questo avviene in due modi:<\/p>\n\n\n\n<p>In primo luogo utilizzando i dati sul raccolto attraverso tecniche come i monitoraggi della produzione (e del suolo)&nbsp; per combinarli con la posizione e con i dati meteorologici. Questo crea i cosiddetti <em>sistemi di supporto decisionale<\/em>, che consistono in mappe elettroniche, quali mappe della produzione, del suolo e di geo-localizzazione. Questo consente agli agricoltori di utilizzare apparecchiature guidate dai dati per la gestione quotidiana delle attivit\u00e0 agricole, come ad esempio sistemi per l\u2019efficientamento dell\u2019utilizzo dei mezzi pesanti, e la <em>Variable Rate Technology (VRT)<\/em>, fondamentale per razionalizzare il consumo di risorse durante l&#8217;attivit\u00e0 agricola.<\/p>\n\n\n\n<p>Per quale motivo gli agricoltori dovrebbero cambiare in modo cos\u00ec drastico il loro <em>modus operandi<\/em>? A nostro avviso, due fattori pricipali sostengono l\u2019adozione dell\u2019agricoltura di precisione.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; <strong>L&#8217;efficienza dei costi<\/strong>, che consente agli agricoltori di aumentare i volumi di produzione con costi inferiori, aumentando cos\u00ec i loro profitti.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; <strong>L&#8217;impiego di tecniche agricole sostenibili<\/strong>, che consentirebbe agli agricoltori di alleviare le pressioni climatiche. Il cambiamento climatico sta ostacolando fortemente la produttivit\u00e0 delle aziende agricole, con cicli climatici irregolari e l\u2019aumento di eventi meteorologici estremi che rendono difficile il raccolto. Essendo una minaccia per la loro attivit\u00e0, \u00e8 imperativo che adottino misure per ridurre al minimo i rischi per i raccolti futuri.<\/p>\n\n\n\n<p>Grazie a questi fattori, sempre pi\u00f9 agricoltori stanno utilizzando i dati e implementando l&#8217;agricoltura di precisione per soddisfare la produzione in modo sostenibile. Di questo cambiamento ne beneficiano le principali aziende agrotecniche quotate, come <strong>John Deere<\/strong>, <strong>AGCO <\/strong>e <strong>CNH Industrial<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>I dati: il nuovo fertilizzante<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Integrare la tecnologia in un settore storicamente analogico \u00e8 difficile. Eppure, l&#8217;agricoltura \u00e8 un settore in cui i dati sono sempre stati estremamente importanti. L&#8217;andamento delle piogge, la qualit\u00e0 del suolo, l&#8217;esposizione al sole, sono solo alcuni esempi di dati regolarmente monitorati dagli agricoltori. Oggi, con superfici coltivabili molto pi\u00f9 ampie, l\u2019importanza di queste misurazioni \u00e8 cresciuta notevolmente.<\/p>\n\n\n\n<p>Gli <strong>strumenti di monitoraggio<\/strong> della produttivit\u00e0 osservano le propriet\u00e0 del suolo per definire le caratteristiche dei cereali, come il loro contenuto di umidit\u00e0, e supportano gli agricoltori nel monitoraggio e nello stoccaggio del raccolto. L&#8217;adozione di questi strumenti \u00e8 cresciuta a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 7% tra il 2018 e il 2022 e si prevede che crescer\u00e0 a un CAGR del 6% fino al 2033, man mano che lo screening delle colture passer\u00e0 da un approccio su larga scala ad uno pi\u00f9 mirato (Future Market Insights, 2023). I dati raccolti vengono analizzati e strutturati in <em>mappe della produttivit\u00e0 e del suolo<\/em>, che sono fondamentali per l\u2019utilizzo della VRT e per la corretta allocazione delle risorse. Queste sono un esempio di un <em>sistema di supporto decisionale<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:33.33%\">\n<p>I dati per i <em>sistemi di supporto decisionale<\/em> si presentano anche sotto forma di dati di navigazione e posizionamento. Aziende come CNH Industrial producono sistemi globali di navigazione satellitare (GNSS) che raccolgono dati per alimentare mappe di geo-localizzazione (immagine 2). Questi <em>sistemi di supporto decisionali<\/em> sono essenziali per i macchinari di precisione, come i sistemi di guida dei trattori AGCO e John Deere. La loro adozione da parte delle aziende agricole produttrici di mais negli Stati Uniti \u00e8 cresciuta a un tasso medio del 19% negli ultimi 20 anni, e questa tendenza \u00e8 destinata ad aumentare.<br><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:66.66%\"><div class=\"wp-block-image is-style-default\">\n<figure class=\"alignleft size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1902\" height=\"1705\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/Image-2-3.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20780\" style=\"width:645px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-2-3.png 1902w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-2-3-500x448.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-2-3-1024x918.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-2-3-768x688.png 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-2-3-1536x1377.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1902px) 100vw, 1902px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Immagine 2 | Sistema CNH Hemisphere (GNSS)<br><\/strong>Fonte: Banca Mondiale, FMI, Algebris Investments (Dati al 2023)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>I sistemi di <em>supporto decisionali<\/em> sono alla base dell&#8217;agricoltura di precisione. Consentono agli agricoltori di individuare quali terreni delle loro aziende necessitano di interventi, attivando cos\u00ec le macchine guidate dai dati che permettono di snellire il processo agricolo.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Macchinari guidati dai dati<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>I trattori, le mietitrebbie, le trinciatrici e le attrezzature per la gestione del terreno possono essere ottimizzati attraverso l&#8217;uso dei dati per consentire la digitalizzazione delle macchine con <strong>i sistemi di guida e il VRT<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>1. Sistemi di guida<\/strong><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:33.33%\">\n<p>I sistemi di guida forniscono agli agricoltori una panoramica in tempo reale del posizionamento delle attrezzature sul campo. Questa tecnologia incorporata nei trattori e nelle macchine di <strong>John Deere<\/strong> e <strong>AGCO<\/strong> (vedi immagine 3) permette di efficientare il passaggio delle macchine sul campo. Utilizzando questi trattori, gli agricoltori beneficiano di una riduzione dei costi poich\u00e9, con percorsi pi\u00f9 precisi, il consumo di carburante delle macchine diminuisce. Un miglioramento di questo processo, porta anche ad un uso pi\u00f9 consapevole di sementi, fertilizzanti e pesticidi. L\u2019ottimizzazione delle risorse significa meno sprechi e quindi meno costi.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:66.66%\"><div class=\"wp-block-image is-style-default\">\n<figure class=\"alignleft size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"1236\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/Image-3-3.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20781\" style=\"width:665px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-3-3.png 1920w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-3-3-500x322.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-3-3-1024x659.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-3-3-768x494.png 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-3-3-1536x989.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Immagine 3<strong> |<\/strong> Macchine pesanti con sistemi di guida integrati<br><\/strong>Fonte: John Deere<\/figcaption><\/figure>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>I tassi di adozione di questi sistemi sono quindi aumentati dal 2019, anche se con variazioni tra i diversi tipi di colture. Ad esempio, i tassi di adozione per le piantagioni di soia e mais sono stati tra il 54,4% e il 58,4% tra il 2016 e il 2018 e sono destinati a crescere negli anni a venire data la crescente scarsit\u00e0 di risorse (Figura 1).<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image is-style-default\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"766\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/chart-1-3.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20782\" style=\"width:1020px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-1-3.png 1920w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-1-3-500x199.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-1-3-1024x409.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-1-3-768x306.png 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-1-3-1536x613.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Grafico 1 | Terreni agricoli statunitensi coltivati con sistemi di guida (2000-2019)<\/strong><br>Fonti: Algebris Investments, USDA, Economic Research Service e USDA, National Agricultural Statistics Service,<br>Agricultural Resource Management Survey, dati al 1998-2007, 2009-13, 2015-19.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><strong>2. Variable Rate Technology (VRT)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:33.33%\">\n<p>La VRT \u00e8 una tecnologia che consente agli agricoltori di utilizzare dosaggi viariabili di fertilizzanti, sementi o pesticidi per soddisfare i requisiti delle diverse colture in qualsiasi luogo (Immagine 4). La VRT offre un ulteriore livello di controllo sugli input variabili, che pu\u00f2 portare ad <strong>un utilizzo pi\u00f9 efficiente senza sacrificare la produttivit\u00e0<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>L&#8217;utilizzo della VRT \u00e8 cresciuto in modo significativo<\/strong> negli ultimi anni (Grafico 2). Nel 2019, il Dipartimento dell&#8217;Agricoltura degli Stati Uniti (USDA) ha riferito che il 45% delle aziende agricole fa un uso estensivo di questa tecnologia.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:66.66%\"><div class=\"wp-block-image is-style-default\">\n<figure class=\"alignleft size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"1136\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/Image-4-3.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20793\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-4-3.png 1920w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-4-3-500x296.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-4-3-1024x606.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-4-3-768x454.png 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/Image-4-3-1536x909.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Immagine 4 | Uso della tecnologia a rateo variabile sui terreni coltivati<\/strong><br>Fonte: EOS Data Analytics EOS Data Analytics<\/figcaption><\/figure>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n\n\n<div class=\"wp-block-image is-style-default\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"601\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/chart-2-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20783\" style=\"width:1024px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-2-1.png 1920w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-2-1-500x157.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-2-1-1024x321.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-2-1-768x240.png 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-2-1-1536x481.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Grafico 2 &#8211; Tassi di adozione della VRT per coltura negli Stati Uniti (1998-2014)<br><\/strong>Fonte: Algebris Investments, USDA, Economic Research Service e USDA, National Agricultural Statistics Service,<br>Indagine sulla gestione delle risorse agricole, dati al 1998-2007, 2009-13, 2015-19.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>La VRT risponde anche alla sfida della sostenibilit\u00e0 menzionata all&#8217;inizio. Grazie alla regolazione dei dosaggi, l&#8217;uso accurato delle risorse consente una riduzione delle dispersione dei fertilizzanti nell\u2019ambiente, con conseguente <strong>riduzione dei danni ambientali<\/strong> causati dalle aziende agricole degli Stati Uniti.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:35px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>L&#8217;agricoltura di precisione guida l\u2019espansione del ROCE<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Il settore agricolo \u00e8 molto ciclico, in quanto gli agricoltori tendono a spendere quando i prezzi delle materie prime aumentano, incrementando cos\u00ec i loro profitti. Come illustrato nel Grafico 3, si nota una forte correlazione tra la propensione a spendere degli agricoltori (che si riflette nella crescita delle vendite degli OEMs) e il prezzo delle materie prime sottostanti (come mais e soia).<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image is-style-default\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"716\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/chart-3-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20784\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-3-1.png 1920w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-3-1-500x186.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-3-1-1024x382.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-3-1-768x286.png 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart-3-1-1536x573.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Grafico 3 | Prezzi pi\u00f9 alti delle materie prime significano maggiori vendite per gli agricoltori e quindi per le aziende ag-tecs<br><\/strong>Fonte: Dati Algebris Investments: Bloomberg Finance L.P., Dati al 02\/05\/2024<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p><br><\/p>\n\n\n\n<p>Nonostante questa ciclicit\u00e0, a partire dagli anni 2000 gli OEMs hanno adottato l&#8217;agricoltura di precisione con crescente frequenza, implementandola nelle attivit\u00e0 quotidiane degli agricoltori. Oggi vediamo l&#8217;adozione dell&#8217;agricoltura di precisione \u00e8 stata vantaggiosa sia per gli agricoltori che per gli OEMs:<\/p>\n\n\n\n<p>&#8211; Per gli agricoltori, l\u2019adozione dell\u2019agricoltura di precisione ha portato a riduzioni tangibili dei costi grazie all&#8217;aumento dell&#8217;efficienza nell&#8217;uso delle risorse e all&#8217;incremento della produzione. Secondo i calcoli di BNEF (Bloomberg New Energy Finance), i sistemi di guida GPS sui trattori potrebbero far risparmiare a una tipica azienda agricola di 1.000 acri, circa 13.000 dollari di costi variabili ogni anno. Da un punto di vista industriale, anche se adottato solo dal 10% degli agricoltori statunitensi, i sistemi di guida GPS per la semina potrebbero far risparmiare 16 milioni di galloni di carburante, 4 milioni di libbre di insetticida e 2 milioni di litri di erbicida all&#8217;anno, riducendo gli sprechi e migliorando l&#8217;impatto ambientale dell&#8217;agricoltura (BNEF, 2018).<\/p>\n\n\n\n<p>Sebbene le tecnologie per l&#8217;agricoltura di precisione possano inizialmente apparire costose per gli agricoltori, il loro ritorno sugli investimenti a lungo termine, unito all&#8217;aumento della produzione, supera di gran lunga quello dei metodi tradizionali.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<p>L\u2019azienda <strong>John Deere<\/strong>, attuale leader di mercato nell&#8217;agricoltura di precisione, \u00e8 un ottimo esempio. John Deere ha introdotto prodotti <strong>IoT (Internet of Things) e di raccolta dati<\/strong> nel 1998 (Immagine 5) e da allora ha continuato a crescere in questo segmento, data la crescente domanda da parte degli agricoltori, con importanti investimenti in capitale fisso e in ricerca e sviluppo. Sebbene questi investimenti abbiano inciso sulla generazione di cassa di John Deere nel breve periodo, i margini EBITDA e il ROCE a lungo termine ne hanno beneficiato notevolmente, aumentando rispettivamente di 2 e 3 volte negli ultimi 20 anni (Grafico 4).<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\"><div class=\"wp-block-image is-style-default\">\n<figure class=\"alignleft size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"1032\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/image-5-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20785\" style=\"width:480px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/image-5-2.png 1920w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/image-5-2-500x269.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/image-5-2-1024x550.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/image-5-2-768x413.png 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/image-5-2-1536x826.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Immagine 5: Prezzo del gasolio in autostrada negli Stati Uniti<br><\/strong>Fonte: Algebris Investments (Dati al 17.01.2024)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Oggi, la forte adozione dell&#8217;agricoltura di precisione \u2013 uniti all\u2019utilizzo di macchinari supportati dall&#8217;IoT e dalla raccolta dati- ha consentito una crescita sostenuta del fatturato per gli OEMs attraverso la vendita di servizi che non esistevano in passato. Questo ha permesso agli OEMs di diventare molto pi\u00f9 resilienti e dunque meno ciclici. Come mostrato dal grafico 5, queste aziende presentano una minore volatilit\u00e0 degli utili per azione. Questo le rene un\u2019investimento interessante, poich\u00e8 meno influenzate dalle flessioni cicliche e in grado di sostenere un ROCE pi\u00f9 elevato rispetto al passato.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized is-style-default\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1140\" height=\"488\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/chart4-new.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20846\" style=\"width:1024px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart4-new.png 1140w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart4-new-500x214.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart4-new-1024x438.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/chart4-new-768x329.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1140px) 100vw, 1140px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Grafico 4 &#8211; Spesa in conto capitale e ROCE di John Deere tra il 1998 e il 2023<br><\/strong>Fonte: Dati Algebris Investments: Bloomberg Finance L.P., Dati al 29\/04\/2024<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized is-style-default\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1745\" height=\"562\" src=\"https:\/\/www.algebris.com\/wp-content\/uploads\/last-chart.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-20007\" style=\"width:1024px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/last-chart.png 1745w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/last-chart-500x161.png 500w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/last-chart-1024x330.png 1024w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/last-chart-768x247.png 768w, https:\/\/media.algebris.com\/content\/last-chart-1536x495.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1745px) 100vw, 1745px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong>Chart 5 | Peers<br><\/strong>Fonte: Dati Algebris Investments: Bloomberg Finance L.P., Dati al 06\/05\/2024<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><em>This document is issued by Algebris Investments. It is for private circulation only. The information contained in this document is strictly confidential and is only for the use of the person to whom it is sent. The information contained herein may not be reproduced, distributed or published by any recipient for any purpose without the prior written consent of Algebris Investments.<\/em><br><em><br>The information and opinions contained in this document are for background purposes only, do not purport to be full or complete and do not constitute investment advice. Algebris Investments is not hereby arranging or agreeing to arrange any transaction in any investment whatsoever or otherwise undertaking any activity requiring authorisation under the Financial Services and Markets Act 2000. This document does not constitute or form part of any offer to issue or sell, or any solicitation of an offer to subscribe or purchase, any investment nor shall it or the fact of its distribution form the basis of, or be relied on in connection with, any contract therefore.<\/em><br><em><br>No reliance may be placed for any purpose on the information and opinions contained in this document or their accuracy or completeness. 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This document is exempt from the prohibition in Section 21 of the Act on the communication by persons not authorised under the Act of invitations or inducements to engage in investment activity on the ground that it is being issued only to such types of person. This is a marketing document.<\/em><br><em><br>The distribution of this document may be restricted in certain jurisdictions. The above information is for general guidance only, and it is the responsibility of any person or persons in possession of this document to inform themselves of, and to observe, all applicable laws and regulations of any relevant jurisdiction. This document is suitable for professional investors only. Algebris Group comprises Algebris (UK) Limited, Algebris Investments (Ireland) Limited, Algebris Investments (US) Inc. 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