{"id":29900,"date":"2026-04-21T14:11:10","date_gmt":"2026-04-21T14:11:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.algebris.com\/?p=29900"},"modified":"2026-04-22T07:10:00","modified_gmt":"2026-04-22T07:10:00","slug":"the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/","title":{"rendered":"The Algebris Bullet | Cronache da Washington"},"content":{"rendered":"\n

I principali spunti emersi dal team di credito globale di Algebris durante gli incontri del FMI nell\u2019aprile 2026. Sia nei mercati sviluppati sia in quelli emergenti, gli investitori sono rimasti costruttivi sul rischio nonostante il recente shock geopolitico.
Le convinzioni pi\u00f9 condivise sono state che le tensioni energetiche siano ancora sottovalutate, che la spesa per la difesa rappresenti un tema strutturale duraturo e che il dollaro USA resti vulnerabile. Nei mercati sviluppati, l\u2019attenzione si \u00e8 concentrata sui rischi fiscali negli Stati Uniti, su una Fed ferma e sull\u2019atteggiamento prudente dell\u2019Europa. Nei mercati emergenti, il sentiment \u00e8 apparso particolarmente positivo, con l\u2019America Latina in evidenza e l\u2019Europa centro-orientale vista come meglio posizionata rispetto agli shock del passato.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

La propensione al rischio resta elevata<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

Il mercato ha mantenuto un orientamento molto costruttivo sugli asset di rischio, sostenuto dalla convinzione che il conflitto con l\u2019Iran potesse avviarsi verso una soluzione. Al tempo stesso, per\u00f2, tra i policymaker sono aumentate le preoccupazioni per possibili interruzioni sul fronte energetico e per i rischi al ribasso sulla crescita. Quasi nessuno si aspettava un accordo in tempi cos\u00ec rapidi come quelli che il mercato ha iniziato a prezzare verso la fine della settimana. Su un punto, tuttavia, le opinioni erano ampiamente allineate: le ricadute indirette di uno shock energetico restano molto difficili da valutare e rappresentano l\u2019aspetto pi\u00f9 delicato da monitorare. <\/p>\n\n\n\n

Dai confronti con gli investitori emergeva un quadro piuttosto chiaro: la maggioranza continuava a vedere margini di rialzo per l\u2019azionario, ma riteneva al tempo stesso che il mercato stesse sottovalutando i rischi al rialzo sul petrolio. Le attese di crescita hanno mostrato una buona tenuta e la maggior parte degli interlocutori descriveva l\u2019impatto come compreso tra moderato e significativo. Il IMF World Economic Outlook<\/a> ha rivisto al ribasso la crescita globale solo dello 0,2-0,5% negli scenari di riferimento, ma gli investitori hanno guardato con particolare attenzione agli scenari avversi e severi, nei quali il taglio alle stime di crescita arriva fino a 1,3 punti percentuali nel 2026.<\/p>\n\n\n\n

Pi\u00f9 in generale, c\u2019\u00e8 una forte propensione a comprare sui ribassi in tutte le asset class, inclusi i mercati emergenti. Molto meno chiaro era invece il quadro per i tassi. Lo shock energetico \u00e8 destinato ad alimentare pressioni inflazionistiche, ma il mercato tende in parte a considerarle transitorie, mentre i rischi per la crescita restano ancora in secondo piano. Tra le possibilit\u00e0 citate pi\u00f9 spesso figuravano proprio le azioni dei mercati emergenti. Sul mercato c\u2019\u00e8 timore di perdere questa opportunit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

I mercati energetici sottostimano la portata delle interruzioni<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

L\u2019opinione pi\u00f9 diffusa era che i mercati energetici stessero sottovalutando l\u2019entit\u00e0 della dislocazione, con prezzi forward del petrolio ancora troppo bassi. Anche nello scenario pi\u00f9 favorevole, cio\u00e8 una riapertura immediata dello Stretto di Hormuz, sarebbero comunque necessari circa quattro mesi per riportare il mercato energetico in condizioni di normalit\u00e0. Le scorte commerciali dovrebbero esaurirsi completamente a maggio; da quel momento in avanti, la dinamica dei prezzi potrebbe diventare non lineare. Questo aiuta a spiegare perch\u00e9 i mercati occidentali siano rimasti relativamente tranquilli: l\u2019Asia ha avvertito per prima gli effetti delle interruzioni, mentre in Europa e negli Stati Uniti l\u2019impatto non si \u00e8 ancora dispiegato del tutto. In molti interventi \u00e8 emersa inoltre la volont\u00e0 di rafforzare ulteriormente la diversificazione delle fonti energetiche dopo l\u2019esperienza ucraina, attraverso il ripristino delle riserve strategiche, investimenti in infrastrutture pipeline e scelte sui combustibili alternativi. Tutte le opzioni venivano considerate aperte, dal nucleare al carbone fino alle rinnovabili.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

La spesa per la difesa \u00e8 un tema strutturale<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

La remilitarizzazione dell\u2019economia globale viene considerata un fattore strutturalmente inflazionistico e uno dei grandi temi di lungo periodo, a prescindere dall\u2019esito della vicenda iraniana. Difesa e aerospazio restano quindi tra i comparti preferiti in un contesto geopolitico pi\u00f9 frammentato. Un dato \u00e8 particolarmente indicativo: gli Stati Uniti hanno lanciato 800 intercettori Patriot nei primi tre giorni della guerra con l\u2019Iran, pi\u00f9 di quanti ne abbia ricevuti l\u2019Ucraina in quattro anni e un volume equivalente all\u2019intera produzione annua statunitense. Questo mette in luce la vulnerabilit\u00e0 delle scorte e crea un conflitto diretto tra la domanda europea di equipaggiamenti americani destinati all\u2019Ucraina e la necessit\u00e0 degli Stati Uniti di ricostituire i propri stock. L\u2019Europa spender\u00e0 oltre \u20ac1.000 miliardi per la difesa in meno di due anni, ma le risorse continuano a essere destinate in larga misura alle piattaforme tradizionali, pi\u00f9 che a droni e capacit\u00e0 moderne. Inoltre, la spesa resta pericolosamente frammentata su base nazionale, con il rischio di ritrovarsi tra dieci anni con un livello di interoperabilit\u00e0 inferiore a quello attuale.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

Policy imprevedibile: vendere il dollaro<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

L\u2019ipotesi cardine riguardo alle mosse della Fed resta quella di tassi fermi, con la grande maggioranza che non si attende alcuna variazione come prossima mossa e solo una minoranza orientata verso tagli o rialzi. Tra coloro che prevedono tagli, disinflazione e soft landing vengono considerati fattori pi\u00f9 probabili di una recessione. Allo stesso tempo, sono riemerse diffuse preoccupazioni sul quadro fiscale statunitense, dopo la bocciatura dell\u2019IEEPA e l\u2019aumento delle spese legate al conflitto. L\u2019attenzione si sta concentrando sempre di pi\u00f9 sull\u2019esaurimento, previsto per il 2032, del fondo fiduciario della Social Security, che aprirebbe un gap di finanziamento di circa 600 miliardi di dollari. Il CBO prevede inoltre che, per la prima volta, il costo degli interessi sul debito aumenter\u00e0 pi\u00f9 rapidamente delle maggiori entrate fiscali generate dalla crescita. Il recente downgrade di Moody\u2019s sul debito sovrano USA \u00e8 stato quindi interpretato come il primo declassamento legato a un deterioramento del quadro fiscale. Alcune voci particolarmente hawkish hanno sostenuto che la tenuta della crescita e l\u2019espansione fiscale finiranno per spingere i tassi pi\u00f9 in alto, fino a rendere possibili rialzi entro fine anno.<\/p>\n\n\n\n

Deficit fiscali insostenibili, politica commerciale destabilizzante e disponibilit\u00e0 a usare in modo aggressivo tutti gli strumenti a disposizione trasmettono tutti lo stesso messaggio: la politica americana \u00e8 imprevedibile, e questo giustifica una riduzione dell\u2019esposizione al dollaro e una maggiore diversificazione. L\u2019aspetto pi\u00f9 evidente \u00e8 stato il carattere quasi unanime di questa lettura: il consenso \u00e8 che il dollaro andrebbe venduto nuovamente anche dopo un\u2019eventuale risoluzione del conflitto. Anche l\u2019accessibilit\u00e0 del mercato immobiliare resta un nodo centrale, senza che emerga una soluzione chiara. Sul piano politico, prevaleva la convinzione che i Democratici conquisteranno la Camera alle elezioni di midterm, con una parte significativa degli investitori che ritiene persino possibile una \u201cblue wave\u201d, cio\u00e8 la conquista sia della Camera sia del Senato. Pi\u00f9 in generale, diversi candidati sembrano ormai considerare gli attacchi di Trump come un vantaggio in termini di consenso, data la loro ricaduta positiva nei sondaggi. \u00c8 stato citato, in questo senso, il caso della presenza di JD Vance in Ungheria, che si sarebbe rivelata controproducente per Orb\u00e1n, poi estromesso dopo 16 anni di potere, a conferma del limitato impatto dell\u2019amministrazione americana.<\/p>\n\n\n\n

Un tema centrale \u00e8 stato anche l\u2019iter di conferma di Kevin Warsh come nuovo presidente della Fed, con il mandato di Powell in scadenza il 15 maggio. L\u2019opinione prevalente era che una conferma entro quella data fosse improbabile, alla luce delle resistenze del Senato legate alle indagini penali su Powell. In questo scenario, Powell resterebbe alla guida della Fed fino alla risoluzione del contenzioso, con conseguenze limitate per l\u2019orientamento di policy.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

Le banche centrali europee non hanno fretta<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

I principali esponenti della BCE e della BoE, tra cui Lagarde, Schnabel e Bailey, avevano gi\u00e0 escluso l\u2019ipotesi di un intervento immediato prima ancora delle notizie di venerd\u00ec scorso, di fatto togliendo dal tavolo l\u2019ipotesi di rialzi ad aprile per l\u2019intera settimana. Tra gli investitori si sta rafforzando l\u2019idea che la BoE possa alla fine lasciare i tassi invariati, nonostante il mercato continui a scontare pi\u00f9 di un rialzo. Per la BCE, i rialzi vengono considerati nel complesso plausibili, ma non prima di giugno. Nel frattempo, la comunicazione dell\u2019Eurotower dovrebbe mantenere un tono tendenzialmente hawkish, nel tentativo di evitare un eccessivo allentamento delle condizioni finanziarie. Se le misure oggi previste verranno lasciate scadere come da programma, il sostegno fiscale europeo contro lo shock energetico varr\u00e0 solo circa lo 0,2% del PIL. Tuttavia, il mercato ritiene possibile un ulteriore intervento fiscale qualora la crescita dovesse indebolirsi ancora e si rendesse necessario prorogare pi\u00f9 a lungo i sussidi all\u2019energia. Il dibattito resta molto concentrato anche sulle differenze di spazio fiscale tra i Paesi europei, cos\u00ec come sulle resistenze, da parte dei rappresentanti UE, all\u2019utilizzo della general escape clause<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Il sentiment sull\u2019Europa \u00e8 misto, ma con elementi selettivamente costruttivi. Vi era un ampio riconoscimento dei progressi compiuti dal continente sul fronte della diversificazione energetica dopo l\u2019invasione dell\u2019Ucraina. Sull\u2019Ungheria prevaleva inoltre un cauto ottimismo sul fatto che i \u20ac90 miliardi di prestiti UE all\u2019Ucraina possano essere erogati nel giro di poche settimane, una volta insediato il nuovo governo.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

La Cina continua a correre<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

L\u2019ascesa della Cina prosegue, e gli investitori guardano gi\u00e0 a un possibile incontro Trump-Xi a maggio. Sul piano geopolitico, la narrativa sul rapporto tra Stati Uniti e Cina si \u00e8 spostata dalla competizione strategica a una forma di accomodamento strategico. Sul fronte economico, ci si attende che la Cina centri i propri obiettivi di crescita, ma attraverso un nuovo impulso dal lato dell\u2019offerta in ambiti come infrastrutture digitali, 6G e AI, piuttosto che tramite il riequilibrio della domanda di cui il Paese avrebbe bisogno. Lo yuan sembra muoversi gradualmente verso un regime di cambio pi\u00f9 ancorato a un paniere di valute, con un apprezzamento intorno al 5% considerato tollerabile. Sull\u2019Iran, la Cina appare relativamente tranquilla grazie alla propria sicurezza energetica. Il sostegno a Teheran dovrebbe quindi assumere una forma pi\u00f9 passiva, evitando sia di compromettere i rapporti con i Paesi del GCC sia di arrivare a un confronto diretto con gli Stati Uniti. Su Taiwan, Pechino continua a ritenere che il tempo giochi a suo favore, non avverte urgenza e resta frenata anche dalla diffidenza di Xi nei confronti di una leadership militare gi\u00e0 epurata.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

La cybersecurity \u00e8 un rischio chiave, il private credit molto meno<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

La narrativa sull\u2019AI resta intatta, con l\u2019attenzione concentrata sul nuovo modello Mythos di Anthropic e sui rischi di cybersecurity che potrebbe generare, anche se l\u2019impatto economico nel breve termine resta ambiguo. Gli argomenti a favore di guadagni di produttivit\u00e0 sono sostanzialmente controbilanciati da quelli relativi alla perdita di posti di lavoro, motivo per cui l\u2019effetto macroeconomico viene visto come nel complesso neutrale.<\/p>\n\n\n\n

Il private credit \u00e8 emerso nelle discussioni, ma con un grado di preoccupazione pi\u00f9 contenuto. Si sta infatti consolidando l\u2019idea che il settore non costituisca una fonte di rischio sistemico per il sistema finanziario e sia destinato a muoversi in linea con il ciclo del credito pi\u00f9 ampio.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

L\u2019America Latina emerge come il vincitore pi\u00f9 evidente<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

Lontana dal conflitto e sostenuta da entrate petrolifere elevate che rafforzano i conti pubblici di quasi tutti i Paesi, l\u2019area \u00e8 attesa mostrare una crescita molto resiliente. Colombia e Brasile hanno dominato le conversazioni con gli investitori. In Colombia, dove le prossime elezioni vengono considerate la tornata pi\u00f9 delicata dell\u2019America Latina, le preoccupazioni sull\u2019indipendenza della banca centrale restano centrali, ma il sentiment \u00e8 migliorato via via che gli investitori si sono convinti maggiormente della possibilit\u00e0 di vittoria di un governo di centrodestra. In Brasile, con la guerra ormai alle spalle, l\u2019attenzione \u00e8 tornata sul ciclo dei tagli dei tassi e sulle elezioni. La corsa presidenziale viene vista come apertissima, con un momentum che al momento sembra inclinare verso Flavio Bolsonaro, mentre lo scandalo Banco Master e l\u2019et\u00e0 di Lula sono percepiti come fattori di vulnerabilit\u00e0. Le azioni brasiliane sono state un tema ricorrente, sostenute dai tagli dei tassi e dal supporto delle commodity.<\/p>\n\n\n\n

Sul fronte USMCA prevaleva un cauto ottimismo circa il raggiungimento di un accordo. Il processo viene letto come una revisione pi\u00f9 che come una rinegoziazione, con colloqui tecnici settoriali gi\u00e0 in corso. Greer sar\u00e0 a Citt\u00e0 del Messico la prossima settimana per il secondo round. Il Canada dovr\u00e0 essere al tavolo entro il 1\u00b0 giugno, ma per ora non sta partecipando attivamente. La convinzione prevalente \u00e8 che il Messico riceverebbe un trattamento migliore del Canada se i negoziati dovessero deragliare. Lo scenario di fondo \u00e8 duplice: o tutte le parti estendono l\u2019accordo per 16 anni, oppure uno dei Paesi attiva revisioni annuali nel prossimo decennio, avviandone un progressivo smantellamento. Sul Venezuela l\u2019ottimismo \u00e8 elevato: la produzione \u00e8 oggi intorno a 1 milione di barili al giorno e, nello scenario pi\u00f9 favorevole, potrebbe superare i 3 milioni entro un decennio, anche se il dossier continua a sembrare di secondo ordine per l\u2019amministrazione Trump. Cuba viene vista come il prossimo tassello. In Per\u00f9, invece, l\u2019incertezza elettorale resta alta e lo scenario pi\u00f9 temuto \u00e8 quello di Sanchez, associato a Castillo, al ballottaggio.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

Il CEE appare meglio posizionato di fronte a uno shock sui fondamentali<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

Il punto di partenza del CEE \u00e8 molto pi\u00f9 solido rispetto al 2022. I tassi reali sono oggi nettamente pi\u00f9 alti e i Paesi dell\u2019area sono meglio attrezzati per assorbire uno shock energetico rispetto ad allora. Detto questo, lo spazio fiscale \u00e8 pi\u00f9 limitato e i mercati sono molto meno disposti a tollerare eventuali derive di bilancio. In Romania, ad esempio, le recenti tensioni politiche hanno rafforzato i timori che il consolidamento fiscale del prossimo anno possa risultare inferiore alle attese. L\u2019Ungheria \u00e8 al centro dell\u2019attenzione, grazie all\u2019ottimismo su adesione all\u2019euro, sblocco dei fondi e politiche anticorruzione. Restano dubbi sulla capacit\u00e0 esecutiva del nuovo governo, ma non ci si attende che questo ottimismo svanisca nel breve. La Turchia si trova di fronte a uno shock molto ampio per riserve e fondamentali, ma gli investitori non sembrano allarmati. La banca centrale \u00e8 attesa fare tutto il possibile per evitare un\u2019altra crisi.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

Il Golfo ha perso il suo status di bene rifugio<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

I Paesi a basso debito possono ancora reggere, ma il premio da safe haven<\/em> \u00e8 scomparso. I danni alle raffinerie sono ancora in fase di valutazione e la trasparenza resta scarsa; in Bahrein, per esempio, permane incertezza sulla capacit\u00e0 produttiva petrolifera. Resta inoltre molto incerto quale sar\u00e0 l\u2019assetto finale. La spesa per la difesa sta diventando una voce strutturale sempre pi\u00f9 rilevante nei bilanci pubblici, e non si pu\u00f2 escludere il ricorso a forme di contabilit\u00e0 creativa nei prossimi anni. Vi sono poi timori concreti che una riduzione degli IDE provenienti dai Paesi del GCC verso le economie vicine possa trasformarsi in un problema strutturale per i Paesi pi\u00f9 deboli dell\u2019area.<\/p>\n\n\n\n

<\/div>\n\n\n\n

Per Russia-Ucraina non si intravede ancora una fine chiara<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n

Nonostante le recenti notizie abbiano alimentato maggiori speranze per un cessate il fuoco, la sensazione prevalente tra gli investitori \u00e8 che la Russia abbia ancora pochi incentivi a porre rapidamente fine alla guerra. L\u2019erogazione dei \u20ac90 miliardi offrir\u00e0 tuttavia un sollievo importante alla capacit\u00e0 dell\u2019Ucraina di reggere sul piano finanziario.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

I principali spunti emersi dal team di credito globale di Algebris durante gli incontri del FMI nell\u2019aprile 2026. Sia nei mercati sviluppati sia in quelli emergenti, gli investitori sono rimasti costruttivi sul rischio nonostante il recente shock geopolitico.Le convinzioni pi\u00f9 condivise sono state che le tensioni energetiche siano ancora sottovalutate, che la spesa per la […]<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":29898,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[66],"tags":[],"asset-class":[224],"algebris-themes":[235],"class_list":["post-29900","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-algebrisbullet-it","asset-class-credit-it","algebris-themes-global-credit-it"],"acf":[],"yoast_head":"\nThe Algebris Bullet | Cronache da Washington - Algebris Investments<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"it_IT\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"The Algebris Bullet | Cronache da Washington - Algebris Investments\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"I principali spunti emersi dal team di credito globale di Algebris durante gli incontri del FMI nell\u2019aprile 2026. Sia nei mercati sviluppati sia in quelli emergenti, gli investitori sono rimasti costruttivi sul rischio nonostante il recente shock geopolitico.Le convinzioni pi\u00f9 condivise sono state che le tensioni energetiche siano ancora sottovalutate, che la spesa per la […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Algebris Investments\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-04-21T14:11:10+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-04-22T07:10:00+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1400\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"934\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Daniela Spataro\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Daniela Spataro\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"11 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/\"},\"author\":{\"name\":\"Daniela Spataro\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/4f8a812e06adf5a47c5d4a2029e3be59\"},\"headline\":\"The Algebris Bullet | Cronache da Washington\",\"datePublished\":\"2026-04-21T14:11:10+00:00\",\"dateModified\":\"2026-04-22T07:10:00+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/\"},\"wordCount\":2471,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg\",\"articleSection\":[\"The Algebris Bullet\"],\"inLanguage\":\"it-IT\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/\",\"url\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/\",\"name\":\"The Algebris Bullet | Cronache da Washington - Algebris Investments\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg\",\"datePublished\":\"2026-04-21T14:11:10+00:00\",\"dateModified\":\"2026-04-22T07:10:00+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"it-IT\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"it-IT\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg\",\"width\":1400,\"height\":934},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"The Algebris Bullet\",\"item\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/category\/algebrisbullet-it\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"The Algebris Bullet | Cronache da Washington\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/\",\"name\":\"Algebris Investments\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"it-IT\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization\",\"name\":\"Algebris Investments\",\"url\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"it-IT\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/cropped-logo1.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/media.algebris.com\/content\/cropped-logo1.png\",\"width\":250,\"height\":78,\"caption\":\"Algebris Investments\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/algebris-investments\/about\/\",\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UC_MiRdysidJhtSWRVxtH-3g\/featured\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/4f8a812e06adf5a47c5d4a2029e3be59\",\"name\":\"Daniela Spataro\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"it-IT\",\"@id\":\"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/821ec53dd4d41d0030f366b23cf0332fd516cc4478032551a9affa216c6c8fed?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/821ec53dd4d41d0030f366b23cf0332fd516cc4478032551a9affa216c6c8fed?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Daniela Spataro\"}}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"The Algebris Bullet | Cronache da Washington - Algebris Investments","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/","og_locale":"it_IT","og_type":"article","og_title":"The Algebris Bullet | Cronache da Washington - Algebris Investments","og_description":"I principali spunti emersi dal team di credito globale di Algebris durante gli incontri del FMI nell\u2019aprile 2026. Sia nei mercati sviluppati sia in quelli emergenti, gli investitori sono rimasti costruttivi sul rischio nonostante il recente shock geopolitico.Le convinzioni pi\u00f9 condivise sono state che le tensioni energetiche siano ancora sottovalutate, che la spesa per la […]","og_url":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/","og_site_name":"Algebris Investments","article_published_time":"2026-04-21T14:11:10+00:00","article_modified_time":"2026-04-22T07:10:00+00:00","og_image":[{"width":1400,"height":934,"url":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Daniela Spataro","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Written by":"Daniela Spataro","Est. reading time":"11 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/"},"author":{"name":"Daniela Spataro","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/4f8a812e06adf5a47c5d4a2029e3be59"},"headline":"The Algebris Bullet | Cronache da Washington","datePublished":"2026-04-21T14:11:10+00:00","dateModified":"2026-04-22T07:10:00+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/"},"wordCount":2471,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg","articleSection":["The Algebris Bullet"],"inLanguage":"it-IT"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/","url":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/","name":"The Algebris Bullet | Cronache da Washington - Algebris Investments","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg","datePublished":"2026-04-21T14:11:10+00:00","dateModified":"2026-04-22T07:10:00+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#breadcrumb"},"inLanguage":"it-IT","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"it-IT","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#primaryimage","url":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg","contentUrl":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/AdobeStock_214945616_web.jpg","width":1400,"height":934},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/algebrisbullet-it\/the-algebris-bullet-cronache-da-washington-3\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"The Algebris Bullet","item":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/category\/algebrisbullet-it\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"The Algebris Bullet | Cronache da Washington"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#website","url":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/","name":"Algebris Investments","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"it-IT"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#organization","name":"Algebris Investments","url":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"it-IT","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/cropped-logo1.png","contentUrl":"https:\/\/media.algebris.com\/content\/cropped-logo1.png","width":250,"height":78,"caption":"Algebris Investments"},"image":{"@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/company\/algebris-investments\/about\/","https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UC_MiRdysidJhtSWRVxtH-3g\/featured"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/4f8a812e06adf5a47c5d4a2029e3be59","name":"Daniela Spataro","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"it-IT","@id":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/821ec53dd4d41d0030f366b23cf0332fd516cc4478032551a9affa216c6c8fed?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/821ec53dd4d41d0030f366b23cf0332fd516cc4478032551a9affa216c6c8fed?s=96&d=mm&r=g","caption":"Daniela Spataro"}}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29900","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29900"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29900\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29918,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29900\/revisions\/29918"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/29898"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29900"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29900"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29900"},{"taxonomy":"asset-class","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/asset-class?post=29900"},{"taxonomy":"algebris-themes","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.algebris.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/algebris-themes?post=29900"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}