Stati Uniti — Fine dello shutdown, FED ancora senza piena visibilità
Lunedì scorso, otto senatori democratici moderati hanno votato insieme ai repubblicani un compromesso che ha posto fine al più lungo shutdown mai registrato. Con il ritorno alla normale operatività delle agenzie federali, l’arrivo di una nuova ondata di dati offrirà maggiore chiarezza sullo stato dell’economia statunitense. La comunicazione recente della FED si è fatta più hawkish e i mercati prezzano ormai intorno al 50% un taglio dei tassi nella riunione di dicembre. L’inflazione non mostra accelerazioni, mentre alcuni indicatori alternativi del mercato del lavoro segnalano un deterioramento, pur meno marcato rispetto a qualche settimana fa.
Regno Unito — Autumn Budget: retromarcia sull’imposta, mercati sotto pressione
Nel Regno Unito l’attenzione è ora rivolta al 26 novembre, quando il Cancelliere presenterà l’Autumn Budget. Venerdì scorso, a seguito di pressioni interne al partito, notizie di stampa hanno indicato che Rachel Reeves avrebbe abbandonato l’ipotesi di aumentare le aliquote dell’imposta sul reddito, orientandosi invece su un intervento sui livelli di reddito a cui si applicano le aliquote. I gilt hanno registrato un rialzo dei rendimenti di circa 10 pb e la sterlina si è indebolita dello 0,6%, poiché un incremento delle aliquote era considerato la misura più credibile per generare nuove entrate. Prevediamo ulteriore volatilità in avvicinamento all’evento, con l’entità del gap fiscale ancora incerta e un quadro politico in equilibrio estremamente precario.
Algebris Investments’ Global Credit Team
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