US-Wirtschaft: Arbeitsmarkt auf Kurs
In den USA wurden im November 227.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, da die Streiks beendet wurden und sich das Wetter normalisierte. Dies entspricht den Erwartungen, die bei 220.000 lagen. Die Arbeitslosenquote stieg angesichts der anhaltend schwachen Haushaltsumfrage um 0,1% auf 4,2%. Die erhöhte Anzahl an neuen Stellen reichte nicht aus, um die Märkte von einer Zinssenkung im Dezember abzubringen. Aktuell preisen sie eine Wahrscheinlichkeit von 80% ein.
EZB: Lockere geldpolitische Zügel im neuen Jahr
Die EZB wird die Zinsen vermutlich um 25 Basispunkte auf 3% senken und ihre restriktive Haltung lockern. Trotz schwächerer Einkaufsmanagerindizes und einer rückläufigen Inflation im Dienstleistungssektor haben die Mitglieder des EZB-Rats keine Anhaltspunkte für eine höhere Zinssenkung geliefert. Daher schätzt der Markt die Chancen für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte auf unter 10%. Die neuen Prognosen werden wahrscheinlich eine niedrigere Inflation für 2024/2025 und ein schwächeres Wachstum für 2025/2026 beinhalten.
Frankreich: Vertrauensverlust
In der vergangenen Woche verlor Barnier das Misstrauensvotum, nachdem er versucht hatte, einen neuen Haushalt ohne Zustimmung des Parlaments durchzusetzen. Nun bleibt das scheidende Parlament mit eingeschränkten Befugnissen im Amt, bis Macron einen neuen Premierminister gefunden hat. Bisher gibt es keine eindeutigen Kandidaten. Letztes Mal brauchte Macron zwei Monate, bis seine Wahl auf Barnier fiel. Somit kann es passieren, dass die politischen Missstände in Frankreich vorerst in den Hintergrund rücken werden. Nach dem Zusammenbruch der Regierung gingen die Spreads von französischen Staatsanleihen gegenüber Bundesanleihen von ihrem Höchststand von 0,88% auf 0,76% zurück.
Algebris Investments’ Global Credit Team
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