I prezzi delle materie prime, i break-even dell’inflazione e le curve dei rendimenti nominali sono in aumento. Finora le banche centrali hanno calmato i mercati, sostenendo che i trend inflazionistici siano transitori. E se si sbagliassero?

Come abbiamo spiegato nel nostro ultimo Silver Bullet | Dog Money, il posizionamento degli investitori sia nel settore obbligazionario che in quello azionario sembra essere stato preso in contropiede, dopo un decennio di QE infinito e rendimenti sempre più compressi. Oggi, la politica si è spostata verso il dominio fiscale, e pensiamo che i governi continueranno a spendere – questo significa che chi possiede asset che rendono meno dell’inflazione potrebbe rimetterci. Gli ultimi giorni hanno visto una violenta rotazione dalle azioni growth verso le value, e crediamo che questo trend continuerà.              

Le nostre strategie sono concepite per offrire una serie di alternative agli investitori che cercano rendimento e/o apprezzamento del capitale. Per quanto riguarda gli investimenti liquidi, la nostra strategia Global Credit Opportunities si è posizionata per beneficiare delle tendenze reflazionistiche attraverso la copertura della duration, l’allocazione difensiva al credito e la detenzione di debito convertibile nei settori value. Da maggio, il fondo ha ricevuto un rating di cinque stelle da Morningstar, nella categoria Global Flexible Bonds.