USA – La ripresa economica sta rallentando.
La FED ha riconosciuto che il ritmo della ripresa economica sta effettivamente rallentando, e la debolezza si sta concentrando nei settori particolarmente colpiti dal Covid. Ciò significa che gli acquisti da parte della FED continuano e il tapering viene rimandato, potenzialmente fino al 2022. A prescindere dal Covid, la domanda chiave per gli investitori è quando la crescita e la politica monetaria si normalizzeranno? Crediamo che la seconda tranche di stimoli fiscali nella seconda metà del 2021 riuscirà ad aumentare l’inflazione, la crescita e, in ultima analisi, i tassi d’interesse.
Credito Globale – Più attenzione sui prestiti.
L’ultima indagine sui prestiti bancari nell’Eurozona ha mostrato che gli standard sui finanziamenti alle imprese e consumatori sono diventati più rigidi durante tutto il quarto trimestre del 2020. Determinante è stato il maggior timore delle banche verso i propri debitori. Le restrizioni dovrebbero continuare anche nel primo trimestre 2021. Ad ogni modo, il sistema bancario stesso si dimostra resiliente alla crisi: i bilanci rimangono sani e i costi al quale finanziare le attività bassi. La BCE ha fatto eco a questi risultati, lasciando inalterati i requisiti di capitale richiesti.
Fragilità del mercato – Le conseguenze di 10 anni di QE.
La correzione dei mercati azionari della scorsa settimana si è scontrato con la crescita esponenziale di alcuni singoli titoli, in gran parte alimentati da investitori retail. Questo è un chiaro esempio della fragilità del mercato che un decennio di QE ha causato. L’eccesso di liquidità, invece di risolvere i reali problemi economici, alimenta bolle presenti nei mercati. I mercati finanziari sono attualmente molto scollegati dalla realtà economica e continuano a prezzare una ripresa a V. In realtà, la ripresa economica è a forma di K e vede una sempre maggiore disuguaglianza tra poveri e ricchi.
Per saperne di più sulle nostre ultime opinioni, consultate il nostro Silver Bullet | I Nuovi Bond Vigilantes o visitate la sezione Insights del nostro sito.
Per ulteriori informazioni su Algebris e i suoi prodotti o per farsi inserire nella lista di distribuzuione, si prega di contattare il dipartimento Investor Relations all’indirizzo algebrisIR@algebris.com. Gli articoli passati sono disponibilii sul sito Algebris Insights
Qualsiasi opinione espressa è quella di Algebris, non costituisce un’affermazione di fatto, è soggetta a modifica e non rappresenta consulenza in materia di investimenti.
Nessun affidamento può essere riposto, per alcun motivo, sulle informazioni e opinioni contenute nel presente documento né sulla loro accuratezza o completezza. Nessuna dichiarazione, garanzia o impegno, espresso o implicito, è fornito in merito all’accuratezza o completezza delle informazioni o opinioni contenute in questo documento da parte di Algebris Investments, dei suoi membri, dipendenti o affiliati, e nessuna responsabilità è assunta da tali soggetti riguardo all’accuratezza o completezza di tali informazioni o opinioni.
© Algebris Investments. Algebris Investments è il nome commerciale del Gruppo Algebris.
