Medio Oriente – Il cessate il fuoco fa crollare il petrolio
Dopo i massicci attacchi americani del 21 giugno contro i siti nucleari di Fordow, Natanz e Isfahan, la possibilità di una risposta da parte di Teheran appare ormai superata. Il 23 giugno è stato dichiarato un cessate il fuoco, anche se le tensioni con Israele restano elevate. I mercati hanno reagito prontamente: il Brent è sceso sotto quota 70 dollari, segno che il rischio geopolitico percepito nella regione si è notevolmente ridotto. Le prospettive per i prezzi dell’energia si fanno ora più deboli. Gli Stati Uniti hanno riaffermato con decisione il loro controllo sulla regione.
Europa – Torna protagonista la spesa pubblica
I Paesi della NATO stanno rivedendo al rialzo i propri impegni sulla difesa, con l’obiettivo di portarla al 5% del PIL. La Germania apre la strada, pianificando un’accelerazione della spesa: la difesa dovrebbe arrivare al 3,5% del PIL entro il 2029, accompagnata da un piano ambizioso di rilancio infrastrutturale. È possibile che anche altri governi adottino politiche simili, con un conseguente aumento dei deficit e una nuova spinta fiscale. Tuttavia, il contesto economico rimane fragile: la crescita potrebbe non mantenere il passo atteso e in Germania manca ancora un piano credibile di riforme strutturali.
Algebris Investments’ Global Credit Team
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