ベネズエラ – 指導者交代と石油に注目
2026年1月3日（土）、米国はベネズエラの独裁者ニコラス・マドゥロを拘束し、米国で訴追することを目的とした作戦を実施しました。この作戦の狙いは、世界最大の石油埋蔵量へのアクセスを確保するとともに、強い地政学的メッセージを世界に発信することでした。現在の石油生産量はピーク時の約3分の1にとどまっており、再び生産を加速させるには多額の投資と時間が必要です。この状況下、米国政府は米国石油企業による生産回復のための投資計画を迅速に発表し、原油価格への下押し圧力はさらに強まりました。長年の独裁体制の終焉を受けて投資家の楽観が広がり、ベネズエラ国債およびPDVSA（国営石油会社）の債券価格は約30％上昇しました。しかし、イラクの事例など過去の先例を踏まえると、米国が主導権を握り将来的な石油収入の一部を主張する可能性が高いため、債権者との交渉は容易ではないと考えられます。
グリーンランド – 北極圏の戦略的要衝
ベネズエラでの作戦成功をうけ、トランプ大統領はグリーンランドに焦点を移し、発言も強めています。米国政府は、グリーンランドが国家安全保障やサプライチェーンの観点から極めて重要な戦略拠点であることを認識し、米国の地位確保を目指しています。トランプ大統領は、ロシアや中国による北極圏での活動を阻止するため、米国の影響力強化を推し進めるとみられます。しかし、デンマークはNATO加盟国であり、欧州連合（EU）も強硬姿勢を示しているため、政治的・制度的な障壁は高く、軍事介入の可能性は極めて低い、状況です。
米国 – 中間選挙を前に「暮らしやすさ」が最重要テーマに
2026年11月3日には米国の中間選挙が予定されており、極めて重要な節目となります。生活費高騰が続く中、トランプ政権は、暮らしやすさを重視した政策へと方針を変えつつあります。住宅ローン金利の引き下げや医療費の削減など、インフレ圧力を緩和するための様々な施策が検討されています。トランプ大統領は、移民政策や国家安全保障などあらゆる分野で積極的な発信を行い、選挙前の支持拡大を図ると見込まれます。
作成：Algebris Investments Global Credit Team
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