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ジャクソンホール・シンポジウムで市場の注目を集めていたウォーシュFRB議長の講演は、金融政策の方向性についてより明確なメッセージを示す内容となりました。ウォーシュ議長は米国経済に対してタカ派的な見方を示しました。市場では9月のFOMCでの利上げ確率が約60％まで織り込まれており、追加利上げを回避するには、雇用市場の大幅な悪化や、予想外に穏やかなインフレ指標の発表が必要になるだろう。
31 August 2026
続きを読む先週、米財務省は長期国債の買戻し額拡大を発表し、長期金利の上昇抑制を図る姿勢を示しました。この措置は、7月から8月にかけて30年国債利回りが約40bp上昇したことを受けたもので、政権にとって長期金利の上昇がますます重要な懸念材料となっていることを示しています。今週金曜日には、ケビン・ウォーシュ氏がジャクソンホール会議で講演を行う予定であり、市場の注目が集まっています。
24 August 2026
続きを読む7月の米連邦公開市場委員会（FOMC）は、新たな米連邦準備制度理事会（FRB）議長のインフレ対応への姿勢に対する市場の懸念を高める結果となりました。政策金利は市場予想通り3.50～3.75％に据え置かれました。また、イングランド銀行（BoE）と日本銀行（日銀）もそれぞれ3.75％、1.0％で政策金利を据え置きました。一方、イラン情勢は引き続き緊迫しており、紛争の長期化と広域化が進んでいます。
3 August 2026
続きを読む先週、ECB（欧州中央銀行）は市場予想通り政策金利を据え置きました。一方、中東情勢は大きく緊迫化しました。今週開催されるFOMC（米連邦公開市場委員会）は、近年で最も予測が難しい会合の一つになりそうです。
27 July 2026
続きを読む株式市場は、ここ数か月で積み上げてきた上昇分の一部を失いました。年初来の相場上昇を牽引してきたAI・半導体関連銘柄が調整の中心となったことに加え、中東情勢の緊張再燃を受けて原油価格が再び上昇しました。結果、テクノロジー株に対する投資家心理は悪化し、よりディフェンシブな銘柄への資金シフトが見られました。
22 July 2026
続きを読む中東情勢の最近の動向は、これまで米国とイランの間で合意されていた覚書はもはや機能していないことを示唆しています。また、ECB（欧州中央銀行）の金融政策や、新たに就任する英国の首相についても取り上げます。
20 July 2026
続きを読むイラン情勢は依然として極めて不透明ですが、短期的に最も可能性が高いシナリオは、断続的な軍事衝突と、そのたびに緊張緩和に向けた対応が繰り返される、脆弱な「戦争でも平和でもない」状態が継続することです。アンカラで開催されたNATO首脳会議は、地政学的観点から大きな注目を集め、議論はウクライナ情勢、欧州の安全保障、防衛費負担、そしてNATOにおける米国の今後の役割に集中しました。今週発表される米国の消費者物価指数（CPI）については、最近の原油価格上昇によって押し上げられていたインフレ率の一部が反転することなども一因となり、市場予想では総合CPI上昇率は前年比4.2％から3.8％へ鈍化すると見込まれています。
13 July 2026
続きを読む中央銀行は、今後の金融政策について事前に方向性を示す「フォワードガイダンス」から徐々に距離を置きつつあります。シントラで開催されたECBフォーラムにおけるケビン・ウォーシュ氏の発言も、この流れを裏付けるものでした。景気成長率、インフレ率、労働市場の動向を巡る不確実性が依然として高いため、政策当局者は今後の政策金利の道筋について明確な道筋を示すことに、以前にも増して慎重になっています。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）による今夏の利上げ観測は後退したものの、完全に消えたわけではありません。利上げの可能性は低下しているものの、経済指標次第では依然として選択肢として残っている状況です。
6 July 2026
続きを読む新たに就任したウォーシュ米連邦準備制度理事会（FRB）議長の影響が徐々に市場に現れ始めています。その背景は、シンプルに「信頼の回復」です。ウォーシュ氏は、FRBが引き続きインフレ率2％目標を重視し、伝統的かつ正統的な金融政策スタンスを維持する姿勢を明確に示しました。これにより投資家は、米国の金融政策が今後もぶれないルールに基づき、物価安定を最優先するものになるとの安心感を得ました。ラテンアメリカで進みつつある政治体制の変化についても検証します。
29 June 2026
続きを読む株式市場の日々のノイズの裏側には、シンプルな真実があります。それは、「長期的には株価は企業利益に連動する」ということです。市場センチメントでも金融政策でもありません。過去30年間、S&P500の1株当たり利益（EPS）の成長率と同指数のパフォーマンスは、約97%という非常に高い相関関係を示しています。株価と価値は数ヶ月、あるいは数年にわたって乖離することもありますが、最終的には利益という「引力」が両者を再び引き寄せます。だからこそ、短期はトレーダーの世界であり、長期は投資家の世界なのです。
24 June 2026
続きを読む先週、米連邦準備制度理事会（FRB）は市場の予想通り、政策金利を3.50％～3.75％に据え置きました。また、先週の各国中央銀行の決定は、各国の経済が異なるスピードで動いていることを改めて浮き彫りにしました。英国では、注目されていたメーカーフィールド補欠選挙でアンディ・バーナム氏が勝利し、ウェストミンスターでの議席を獲得するとともに、キーア・スターマー氏に対する圧力が一段と高まりました。この政治的圧力は週明け月曜日に頂点に達し、スターマー氏が辞任を発表しました。
22 June 2026
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