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株式市場の日々のノイズの裏側には、シンプルな真実があります。それは、「長期的には株価は企業利益に連動する」ということです。市場センチメントでも金融政策でもありません。過去30年間、S&P500の1株当たり利益（EPS）の成長率と同指数のパフォーマンスは、約97%という非常に高い相関関係を示しています。株価と価値は数ヶ月、あるいは数年にわたって乖離することもありますが、最終的には利益という「引力」が両者を再び引き寄せます。だからこそ、短期はトレーダーの世界であり、長期は投資家の世界なのです。
24 June 2026
続きを読む4月の力強い回復に続き、株式市場は5月も上昇を続けました。米国とイランの停戦協議が引き続き市場心理を左右し、楽観と後退が交錯する展開となりました。5月1日には、S&P500指数が過去最高値で引けました。しかし月半ばには予想を上回るCPIの発表を受け、新議長ケビン・ウォーシュ率いるFRBの今後の政策運営に対する警戒感が強まりました。
27 May 2026
続きを読む米国・イスラエルとイランの紛争およびホルムズ海峡を巡る緊張を受けて発生した市場の急落後、停戦への期待と原油価格が95ドルを下回ったことを背景に、市場は急速に反発しました。アジア、欧州、米国はいずれも再びプラス圏へと戻しています。 マクロ環境では課題は依然として残っています。米国ではインフレの粘着性が続き、消費者信頼感も弱含んでいます。一方で、企業業績は底堅く推移しており、米国の主要銀行は市場予想を上回る決算を発表、S&P500の利益成長率は前年比13.2％に達しています。 欧州では、ドル安の進行が米国売上比率の高い企業の重しとなる一方、原油価格の上昇はEV需要を押し上げる可能性があり、とりわけ中国メーカーにとって追い風になると考えられます。
22 April 2026
続きを読む年初は、アジア市場および欧州市場が、概ね横ばいで推移していた米国市場をアウトパフォームするなど、比較的力強いスタートとなっていました。しかし、2月28日に米国とイスラエルがイランに対して軍事行動を開始したことを受け、世界の株式市場は下押し圧力にさらされました。 同時に、スマートフォン業界では、メモリーチップ価格の高騰が続いており、大きな課題に直面しています。 また、近年価格見通しの落ち着きやトランプ大統領の供給拡大重視の政策スタンスを背景に、原油は市場において「忘れられたコモディティ」とみなされつつありましたが、今回の紛争は、原油が依然として世界で最も戦略的なコモディティであることを、強く再認識させる出来事となりました。
25 March 2026
続きを読むグローバル株式市場は2026年堅調なスタートを切り、MSCIワールド指数は年初来米ドルベースで2.3％上昇しています。 一方、最近承認されたイタリアのエネルギー法令（Energy Decree）では、エネルギー企業に対する一時的な2％の追加課税（2026～2027年）が導入され、卸電力市場の構造改革の可能性が示唆されています。
25 February 2026
続きを読む2025年の世界株式市場は、ボラティリティが高まる局面はあったものの、上昇した1年となりました。MSCIワールド・インデックスは米ドルベースで約22％上昇し、3年連続で二桁リターンとなりました。また、世界株式は2026年も堅調にスタートしており、その上昇を牽引したのは 半導体製造装置企業 という特定のセグメントでした。
28 January 2026
続きを読む世界の株式市場は、第3四半期の堅調な決算と支援的な政策シグナルにもかかわらず一服しました。防衛は依然として長期的な重要テーマであり、“スーパーサイクル”に突入しています。中国は輸出先を米国以外にシフトし、世界貿易の成長を支えています。最新の決算シーズンは予想を上回り、通期の業績予想も上方修正されました。
26 November 2025
続きを読むここ数週間、米国政府の閉鎖や中東における地政学的な変化が続いているにもかかわらず、世界の株式市場は底堅さを維持しています。特に、最近の和平合意が市場心理を改善させたことで、中東情勢の不安がやや和らいだと見られています。米国では、2025年第3四半期の電気自動車（EV）販売台数が約438,487台と過去最高を記録し、第2四半期比で約41％増、前年同期比で約30％増となりました。また、他の業界では、Ray-Ban Metaの大ヒットがきっかけとなり、テック大手各社が次世代の消費者向けインターフェースを巡る新たな競争を開始しています。
22 October 2025
続きを読むグローバル株式市場はこの2か月で大きく上昇しました。米国市場については、本質的に企業収益に支えられています。また、アップルがインフレ圧力をどのように管理しているかを検証し、ラグジュアリー業界が直面している課題についても探ります。
24 September 2025
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